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沪锌期货早报-2026年1月14日总结

核心内容

基本面分析

• 全球精炼锌产量与消费量：2025年9月全球精炼锌产量为119.35万吨，消费量为122.92万吨，供应短缺3.57万吨。1-9月累计产量为1036.32万吨，消费量为1073.69万吨，供应短缺37.37万吨。
• 锌矿产量：2025年9月全球锌矿产量为116.33万吨，1-9月累计产量为996.47万吨，整体偏多。

基差与库存

• 现货价格：24410元/吨，基差为+130元/吨，偏多。
• LME锌库存：1月13日LME锌库存增加100吨至106900吨，预计继续增加。
• 上期所锌库存：1月13日上期所锌库存仓单减少1728吨至33613吨，预计继续减少。

盘面走势

• 沪锌ZN2603：昨日沪锌震荡走强，收于20日均线之上，20日均线向上，偏多。
• 技术指标：KDJ下降，但仍在强势区域运行；趋势指标上升，多头力量增强，空头力量减弱，多头占优。

主要观点

市场动态

• 期货行情：沪锌各合约表现不一，ZN2603表现相对较强，震荡走强。
• 成交与持仓：沪锌ZN2603成交量为188273手，成交额为2292298.09万元；主力净多头，多空持仓均有所增加，但多头增仓更积极。
• 持仓排名：中信期货（代客）在成交量、持买单量和持卖单量中均位居前列，显示其在市场中占据主导地位。

现货市场

• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，涨幅在+150元/金属吨左右，且各地区价格基本一致。
• 锌锭价格：0#锌锭价格普遍上涨，涨幅为+190元/吨，主要冶炼厂报价均上涨。
• 锌锭库存：全国主要市场锌锭库存有所下降，1月12日合计库存为11.15万吨，较1月5日减少0.25万吨，较1月8日减少0.19万吨。

关键信息

锌精矿加工费

• 国内锌精矿加工费：各地区锌精矿加工费在1200-1500元/金属吨之间，部分地区加工费有所下降。
• 进口锌精矿加工费：综合TC为50美元/干吨，较上月无变化。

期货持仓与成交量

• 成交量排名：中信期货（代客）以65,690手成交量位居第一，东证期货（代客）和国泰君安（代客）紧随其后。
• 持买单量排名：中信期货（代客）持买单量为18,297手，居首；银河期货（代客）持卖单量居首，为14,763手。

会员持仓变化

• 持买单量增减：中信期货（代客）持买单量增加745手，银河期货（代客）持买单量减少210手。
• 持卖单量增减：中信期货（代客）持卖单量增加3,127手，国泰君安（代客）持卖单量增加654手。

操作建议

• 沪锌ZN2603：短期预计震荡反复，多头力量占优，建议关注震荡走强的走势。

数据来源

• SHFE、mysteel、博易大师

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担交易风险。