计算机行业点评：战疫情，细分行业受益短期催化世纪证券-10页_1mb

计算机行业点评总结

核心内容

本报告发布于2020年02月05日，由世纪证券研究所分析师陈建生撰写，主要分析了计算机行业在疫情防控背景下的发展机遇与挑战。报告指出，疫情推动了医疗信息化、在线教育、远程办公及虚拟现实（VR/AR）等细分领域的快速发展，行业整体呈现出高景气态势。

主要观点

1. 医疗IT：信息建设作用凸显，行业高景气持续确定性强

• 疫情推动技术应用：疫情暴发后，医疗信息化企业迅速响应，部署了多种在线问诊、数据采集、信息共享系统，有效减少了人员接触，提升了疫情控制效率。
• 技术助力疫情防控：借助大数据、人工智能等技术，传染源被快速锁定，疫情分布可视化和患者信息追踪等功能显著提升。
• 电子病历评级标准：当前我国医院电子病历评级仅达到4级，远不能满足国家医疗保障需求。7-8级电子病历可实现区域性、跨机构医疗数据整合，未来有望成为医疗信息化发展的新方向。
• 政策推动行业升级：国家对2020年三级医院达到4级电子病历的要求，是智慧医疗发展的开端。疫情或将成为推动新一轮医疗信息化建设的催化剂。

2. 在线+：短期刺激打开剩余市场，技术发展焕发行业新活力

• 5G技术作为主线：2020年为5G基站建设高峰期，其高带宽、低延时、海量通信等特性将促进在线教育、远程办公、VR/AR等应用落地。
• 在线教育迎来新机遇：疫情推动“停课不停学”，多家教育企业推出免费线上课程，打开下沉市场。5G和AI技术将提升线上课堂的互动性和教学质量。
• 远程办公成为短期选择：疫情促使企业采用远程办公模式，科技企业推出免费线上会议工具，相关公司如金山办公、泛微网络、亿联网络等有望受益。
• VR/AR改变线上娱乐：5G网络支持高质量的虚拟现实体验，提升线上娱乐的沉浸感和互动性，2020年或迎来爆发。

关键信息

• 行业数据：2019年Q3，计算机行业整体收入增速为9.7%，利润增速为6.9%，综合毛利率25.6%，综合净利率5.2%，行业ROE为4.21%，平均市盈率120倍，市净率3.75倍，资产负债率42.56%。
• 主要企业表现：
  • 卫宁健康：部署互联网诊疗系统，服务人次超10万。
  • 创业慧康：上线发热门诊在线诊断系统。
  • 万达信息：联合国寿推出市民云系统，提供疫情相关服务。
  • 东华软件：承接“火神山”医院信息系统建设。
  • 麦迪科技：捐建ICU信息化系统。
  • 东软集团：利用大健康联盟生态实现医疗资源精准调配。
• 技术发展趋势：
  • 5G网络将推动高清视频课堂、远程办公、VR/AR等应用场景落地。
  • 区域医疗数据整合、智能化诊疗是未来医疗信息化发展的重点。
  • AI、大数据、区块链等技术在医疗、教育、办公等领域广泛应用。

风险提示

• 5G技术发展不及预期：若5G建设进度落后或应用效果不达预期，将影响相关领域的快速落地。
• 政策环境改变：医疗信息化行业高度依赖政策推动，若政策发布延迟，可能影响行业短期需求。

投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上。

图表与数据来源

• 图表内容涵盖疫情分布可视化、电子病历评级标准、5G应用场景、区块链应用、远程办公相关公司等。
• 数据来源包括Wind资讯、支付宝、中国信息通信研究院、中商产业研究院、卫健委等。

总结

本报告认为，疫情对计算机行业产生积极影响，尤其在医疗IT、在线教育、远程办公及VR/AR等细分领域，技术应用和政策推动将带来行业高景气。同时，5G技术的发展为这些领域提供了重要支撑，但相关风险也不容忽视。