半导体设备行业2023年中期投资策略：自主可控逻辑继续强化，聚焦低国产化率、先进制程突破-20230526-浙商证券-32页_1mb

半导体设备2023年中期投资策略总结

核心观点

半导体设备行业正经历自主可控需求、先进制程突破、资本开支持续和政策支持加强四大核心驱动，推动行业快速发展。具体包括：

• 自主可控需求：美日荷对先进半导体设备实施封锁，倒逼国产设备快速提升国产化率。
• 先进制程突破：国内设备厂商在多个环节实现28nm制程突破，部分设备已达到先进制程节点。
• 资本开支持续：2023年国内晶圆厂持续扩产，资本开支维持高位。
• 政策支持加强：国家层面不断加大集成电路产业扶持力度，推动“举国体制”发展。

行业趋势

市场规模

• 2022年中国大陆半导体设备销售额约1900亿元人民币，占全球26%，为全球最大市场。
• 全球半导体设备市场2022年达1076亿美元，预计2024年将迎来周期反转。

竞争格局

• 全球半导体设备市场由美日荷主导，前十大公司占据全球84.5%市场份额。
• 中国半导体设备公司2021年全球市占率为1.7%，但市场空间广阔。

细分设备

• 关注低国产化率环节：如ALD、光刻、量测检测、离子注入等环节国产化率极低，替代空间大。
• 国产化率较高环节：如清洗（34%）、热处理（40%）、去胶（90%）。

投资建议

推荐公司

• 北方华创
• 中微公司
• 晶盛机电
• 微导纳米
• 拓荆科技
• 芯源微
• 盛美上海
• 华海清科
• 华峰测控
• 精测电子
• 赛腾股份
• 罗博特科

关注公司

• 中科飞测
• 至纯科技
• 万业企业
• 长川科技

业绩回顾

• 2022年半导体设备板块营收同比增长50%，归母净利润增长72%，毛利率提升至45.7%，净利率达18.6%。
• 2023年Q1末，合同负债预收款项达167.6亿元，同比增加68.7%；存货达368.2亿元，同比增加68.0%。
• 中微公司、拓荆、至纯新签订单同比增长53%、95%、61%；华海清科新签订单创历史新高。

风险提示

• 国产化进程低于预期
• 美国半导体管制加剧
• 零部件供应风险

国内半导体设备厂商布局

国内晶圆厂扩产计划

国内外政策支持

国内政策

• 2023年3月重组科技部、组建中央科技委员会，推动“举国体制”。
• 2023年4月成立全国集成电路标准化技术委员会，促进产业高质量发展。

国外政策

• 美国：《芯片与科学法案》投入2800亿美元，支持半导体制造。
• 欧盟：《欧洲芯片法案》投入450亿欧元，降低对亚洲及美国的依赖。
• 日本：《半导体援助法》提供设备投资金额最高50%补助。
• 韩国：修订税法，对半导体投资提供抵扣优惠。
• 加拿大：投资2.4亿加元，支持芯片研究和制造。
• 意大利：计划投入40亿欧元促进芯片制造业发展。

国内半导体设备制程进展

总结

2023年半导体设备行业在自主可控、先进制程突破、资本开支持续及政策支持加强的多重驱动下，呈现出积极的发展态势。中国半导体设备市场持续扩大，国产化率逐步提升，尤其是在低国产化率环节表现突出。未来随着国内晶圆厂扩产和政策支持力度加大，半导体设备行业将迎来新的增长机遇，建议重点关注具备先进制程突破能力和高国产化替代空间的公司。