20250315-国联期货-碳酸锂周报_主流盐厂开工环比转降_边际供需角力在3月份展开_18页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

2025年3月15日发布的碳酸锂周报，分析了近期碳酸锂市场的供需变化、价格波动、库存情况及未来趋势。报告指出，3月份是边际供需角力的关键时期，市场整体呈现供不应求的状态，但部分环节存在不确定性。

主要观点

供应端变化

• 国内锂盐厂开工率环比下降：整体开工率为55%（-2.51%），其中锂辉石开工率下降1.93%，云母开工率下降1.65%，而盐湖开工率略有上升0.15%。
• 3月份预计增产1.7万吨：根据SMM数据，碳酸锂月度产量预计达到8万吨。
• 盐湖股份项目延后：其4万吨锂盐项目一再延后，影响供应节奏。
• 进口情况：锂辉石进口量环比增长46%，智利对华出口碳酸锂1月份环比增长43%，2月份为1.2万吨。赣锋锂业的Mariana盐湖一期2万吨氯化锂项目2月初投产，中资企业在南美新增产能值得关注。

需求端分析

• 3月份预计增产：磷酸铁锂预计环比增产20%至27.46万吨，三元材料预计增产12%至5.43万吨。
• 新能源汽车销量增长：2月新能源乘用车销量累计同比增52%，零售渗透率持续上升。
• 储能需求：1月份储能中标容量同比增276%，但取消强制配储政策可能对铁锂需求产生影响。
• 固态电池和储能趋势：需密切关注固态电池和储能技术的发展，这些新兴领域可能对碳酸锂需求产生重大影响。

库存与仓单

• 周度库存持续上升：连续5周环比增加，本周达12.36万吨，较节前增加1.5万吨。
• 仓单下降：截至本周五，交易所仓单为35955吨，周内下降6491吨，市场对交割品质量担忧。

成本与利润

• 生产成本优化：部分停产装置进行技改，加入有机溶剂萃取技术，可能降低生产成本4000-6000元/吨。
• 外采原料利润亏损：进口锂辉石硫酸法直接制取利润亏损，锂云母提锂利润同样不佳。

关键信息

价格数据

• 电池级碳酸锂：SMM估价74850元/吨，周内下跌200元/吨（-0.3%）。
• 锂云母：价格1930元/吨，周内上涨100元/吨（+5.5%）。
• 锂辉石：价格840美元/吨，周内下跌4美元/吨（-0.5%）。

供需预测

• 3月份供需差：预计为0.4万吨，显示供不应求局面。
• 2024年锂辉石进口量：约67万吨LCE，累计同比增30.4%。
• 澳矿与非洲矿：澳矿供给依赖价格，非洲矿则受地缘因素影响。

风险提示

• 锂盐厂超预期增产：可能导致供应过剩。
• 需求不及预期：尤其关注新能源汽车和储能市场的发展。

未来展望

3月份将是碳酸锂市场供需博弈的关键阶段，需持续关注盐湖股份项目进展、赣锋锂业新产能释放、新能源汽车销量及储能政策变化。同时，市场对交割品质量的担忧和仓单减少可能进一步加剧价格波动。

数据图表追踪

• 月间价差：显示碳酸锂期货价格与现货价格之间的关系。
• 周度开工与产量：反映当前生产情况，整体呈现下降趋势。
• 库存与仓单变化：显示市场对碳酸锂的库存累积及交割意愿。
• 外采原料利润：揭示当前生产成本压力。
• 相关品种比价关系：包括碳酸锂与电池级、工业级、钴、镍等品种的价格对比。

数据来源

• SMM（上海有色金属网）
• 国联期货研究所
• 乘联会（中国汽车工业协会）

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