> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年碳酸锂9月策略报告总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年8月碳酸锂市场行情、供应与需求情况、库存变化及未来展望，重点指出9月份市场可能面临重大变化。 ## 主要观点 - **库存持续去化**，但**仓单仍处于高位**，显示市场已适应低库存运营模式。 - 9月份**供需平衡表缺口扩大至2.6万吨**，表明市场仍处于紧平衡状态。 - **国内储能对价格的敏感度较高**，是当前影响碳酸锂价格的关键因素。 - **操作建议**：整体处于周期上行右侧，建议“大跌买入、大涨不追”。 ## 供应端分析 ### 2.1 国产锂矿 - 国内锂矿项目持续爬产与投产，如湖南鸡脚山项目、四川党坝项目等。 - 7月份国产矿产量为3.22万吨 LCE，环比增长5%，累计产量同比增17%。 - 锂辉石产量同比大幅增长116%，锂云母产量则同比下降18%。 - 未来需关注**枧下窝复产、澳矿增产、津巴布韦矿到港**等事件对供应的影响。 ### 2.2 海外锂资源 - 澳矿增产显著，如泰利森三期爬产、Ngungaju工厂复产、Bald Hill恢复运营。 - **三季度澳矿增量有限**，但四季度有较大提升空间。 - **南美盐湖**保持快速增长，但受政治及硫酸价格波动影响，进口存在不确定性。 - **非洲矿**方面，津巴布韦矿有到港预期，但实际增量需进一步跟踪。 - 需关注**柴油供应、硫磺价格**对锂矿开采和加工成本的影响。 ### 2.3 国内碳酸锂产能及产量 - 2026年8月国内碳酸锂冶炼总产能接近17.4万吨，同比增长24%。 - 7月份产量为10.51万吨，环比下降8.8%，8月预计产量为11.25万吨。 - 供应端面临**原料扰动**，部分锂盐厂因原料问题导致产量受限。 - 国城锂业、盐湖麻米错项目已投产，对产能提升有支撑作用。 ### 2.4 进口锂矿及锂盐 - 1-7月锂精矿进口377万吨，同比增11%。 - 碳酸锂进口同比增52%，智利、阿根廷为主要进口来源。 - 持续关注**津巴布韦矿发运、澳矿增产、紫金矿业马诺诺项目投产进度**等。 ## 需求端分析 ### 3.1 直接需求 - **正极材料排产持续增长**，8月预计铁锂正极排产56万吨，环比增长5%。 - 三元正极、磷酸铁锂排产环比分别增长2%和7%。 - **电卡需求保持高增长**，1-7月销量16.65万辆，同比增长74%。 - 按单耗估算，电卡对碳酸锂的需求增加约3.55-5.1万吨。 ### 3.2 终端需求 - **储能需求超预期**，1-8月中国储能电芯产量预计600GWh，同比增95%。 - 储能带动碳酸锂需求约17.5万吨。 - **需求“四大柱子”**：电卡、家用电车、国内储能、国外储能，其中对价格敏感的是**国内储能**。 ## 库存及展望 ### 4.1 库存现状 - 7月底国内锂矿样本库存为6.18万吨，环比下降0.51万吨。 - 碳酸锂仓单在7月注销后快速增加，目前仍处于高位（约4.4万吨）。 - 库存结构变化显示市场对低库存模式的适应性增强。 ### 4.2 9月展望 - 供应端：**国内外矿增产**，但三季度增量有限，四季度有望提升。 - 需求端：**正极材料仍是旺季**，储能需求持续增长，带动碳酸锂需求。 - **供需缺口扩大至2.6万吨**，市场仍偏紧。 - **风险提示**：量化与监管风险、资金风险、宏观情绪波动。 ## 关键信息总结 - **库存去化**：8月库存持续下降，但仓单仍高位。 - **供应增量**：澳矿、国产矿及回收料将推动供应增长。 - **需求支撑**：正极材料、储能需求为碳酸锂提供支撑。 - **价格敏感点**：国内储能对价格的容忍度是当前市场关键。 - **操作策略**：建议在大跌时买入，避免追高。 - **风险因素**：需警惕政策、资金及市场情绪波动对价格的影响。 ## 附录：图表与数据来源 - 图表1-36：涵盖期现价格走势、产量、库存、供需平衡表等。 - 数据来源：SMM、公司公告、国联期货研究所、钢联等。 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成操作依据。 - 国联期货不对报告使用后果负责。 - 报告内容可能随市场变化调整，无需提前通知。 - 未经书面许可，不得复制、发布或引用本报告内容。