> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容概览 2026年5月2日发布的《碳酸锂周报》主要围绕碳酸锂市场的供需变化、库存情况、价格走势及未来展望进行分析，重点提及了国内外供应、需求增长、库存变化、进口情况、成本影响以及相关产业链动态。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 供需同向增加，5月去库较大 - **国内供应**： - 周度产量环比继续提升，但增幅缩窄。 - 锂云母、锂辉石端周度产量微降，而盐湖端产量显著上升。 - 5月预计碳酸锂产量环比增加 $3.4\%$，主要来自锂辉石端产能释放。 - 重点关注江西锂矿换证进展、回收料套保供应、以及锂矿库存变化。 - **国外供应（进口）**： - 1-3月锂精矿进口同比增23%，碳酸锂进口同比增64%。 - 智利一季度出口碳酸锂同比大增45%，其中出口中国增长16%。 - 津巴布韦中资锂企已获得配额，关注其锂辉石进口情况。 - 澳矿发运量在3月创新高，但需关注柴油问题对成本的影响。 - **需求**： - 5月三元、铁锂产量预计环比分别 $+8.5\%$、$+8\%$。 - 中东战争可能进一步推动储能和新能源汽车需求。 - 固态电池是持续关注方向，政策支持力度仍强。 - 当前重点观察磷酸铁锂需求增长。 - **库存**： - 周度库存10.36万吨，环比微增123吨。 - 仓单截至本周五为38012吨，环比增4653吨。 - SMM预估5月去库1.9万吨，库存压力有所缓解。 - **成本与利润**： - 外采锂辉石、锂云母现金净流入分别约1.71万元/吨、1.56万元/吨。 - 硫磺及硫酸价格暴涨，影响锂生产成本。 - 5月供需差预计扩大，市场可能面临较大缺口。 ### 2. 价格与利润走势 - **现货价格**： - 电池级碳酸锂SMM估价177000元/吨，周内涨幅2.3%。 - 锂云母周内涨5.3%，锂辉石周内涨3%。 - 周内现货涨幅不及原料和盘面。 - **基差与月差**： - 周内基差走弱，月间价差波动较大。 - 电池级碳酸锂与氢氧化锂价差、碳酸锂与钴、镍价差均被追踪。 - **利润情况**： - 外购锂辉石、锂云母利润按主力合约计算，分别约1.71万元/吨、1.56万元/吨。 - 按SMM现货价计算，利润分别约0.5万元/吨、0.35万元/吨。 ### 3. 正极材料需求增长 - **三元材料**： - 3月产量环比 $+8.5\%$，开工率持续上升。 - 周度产量环比 $+0.9\%$，需求稳步增长。 - **磷酸铁锂（铁锂）**： - 3月产量环比 $+8\%$，累计同比 $+139\%$。 - 周度产量环比 $+6\%$，成为当前关注重点。 ### 4. 终端需求分析 - **新能源汽车销量**： - 3月销量125.2万辆，累计销量296.2万辆，累计同比 $-3.6\%$，降幅较上月缩小 $3.3\%$。 - 渗透率持续上升，市场逐步回暖。 - **储能需求**： - 3月储能中标容量35.7GWh，环比增9.34GWh（+35%），累计同比增139%。 - 需求在季节性高位，预计未来仍保持增长态势。 ### 5. 其他相关影响因素 - **硫磺及硫酸价格暴涨**： - 印尼、巴西、北非硫磺价格持续上涨，影响锂生产成本。 - 一季度智利出口中国硫酸锂5.6万吨，同比增210%。 - 我国拟从5月1日起禁止硫酸出口，可能加剧供应紧张。 - **钽、铌价格下降**： - 钽锭、金属铌价格有所下降，对锂产业链的间接影响需关注。 - **钾肥供应偏紧**： - 2025年11月美国将钾肥列为关键矿产，预计2026年中国钾肥基本面偏紧。 ## 策略建议 - **策略观点**：库存数据存疑，排产数据靓丽，建议逢大跌买入，看5月强势突破。 ## 风险提示 1. 量化与监管风险 2. 中美关键领域反制措施的影响 3. 回收料的真实产量 4. 资金风险 5. 宏观风险 ## 数据图表追踪要点 - 月间价差波动较大，需关注价格趋势。 - 硫磺及硫酸价格暴涨，对锂生产成本产生影响。 - 周度库存连续6周环比微增，但5月去库预期较强。 - 5月供需差预计扩大，需警惕市场缺口。 - 储能和新能源汽车需求增长显著，固态电池为未来重点方向。 ## 结论 碳酸锂市场在5月呈现供需同向增加的态势，库存去化速度加快，但部分数据存疑。进口端多点开花，尤其是澳矿和津巴布韦锂矿，同时需关注硫磺、硫酸价格对成本的影响。正极材料需求持续增长，尤其是磷酸铁锂，终端市场在储能和新能源汽车领域表现强劲。整体来看，5月市场有望强势突破，但需警惕潜在风险，合理把握投资节奏。