20250315-五矿期货-碳酸锂周报_仓单承接较强_短期产业底部或临近_29页_2mb

碳酸锂周报总结（2025/03/15）

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现偏弱震荡态势，现货价格和期货价格均有所下跌。随着供需关系的调整和库存的累积，市场预期短期产业底部或已临近。本文从供需、期现市场、库存及成本端等多维度对碳酸锂市场进行了分析，并提出了相应的策略建议。

主要观点

• 价格走势：本周碳酸锂现货指数（MMLC）下跌0.40%，电池级碳酸锂均价为75100元/吨。广期所碳酸锂主力合约（LC2505）周五收盘价为75540元/吨，本周跌幅达0.76%。
• 供需分析：2025年2月国内碳酸锂产量为64050吨，环比增长2.5%，同比增长97.2%，1-2月累计增长71%。预计3月产量将环比增长15%以上。需求端方面，2月新能源汽车产销表现强劲，全球新能源汽车销量同比增长44.4%，1-2月累计增长31.7%。然而，电池材料产量环比有所波动，显示短期内需求仍具韧性。
• 库存情况：截至3月13日，国内碳酸锂周度库存为123635吨，环比增加4198吨。广期所碳酸锂注册仓单为35955吨，周内下降15.3%。库存的增加预示市场供过于求的预期逐步兑现。
• 成本端：SMM澳大利亚进口SC6锂精矿价格为850-880美元/吨，较上周下跌0.57%。盐厂利润修复压力传导至矿端，导致精矿报价下调。高成本矿山如加拿大NAL、澳大利亚Marion和Wodgina的经营状况值得关注。
• 策略建议：建议谨慎追空，短期产业底部或已临近，后市需关注国内外绿色转型政策变化、商品市场氛围及供给边际转变。

关键信息

供给端

• 2025年2月国内碳酸锂产量为64050吨，环比增长2.5%，同比增长97.2%。
• 预计3月产量将环比增长15%以上。
• 锂辉石产量环比增长3.8%，锂云母产量环比增长6.9%，盐湖产量环比小幅下降，回收端产量环比下降7.5%。
• 1月智利出口中国碳酸锂1.91万吨，2月约为1.2万吨，预计2月、3月国内进口分别为2.3万吨和1.6万吨，3月硫酸锂进口将大幅增加。

需求端

• 2025年2月国内新能源汽车产销分别为88.8万辆和89.2万辆，同比增长91.5%和87.1%。
• 全球新能源汽车销量同比增长44.4%，1-2月累计增长31.7%。
• 2月动力电池产量为100.3GWh，同比增长128.2%；销量为90.0GWh，同比增长140.7%。
• 磷酸铁锂产量环比下降5.0%，三元材料产量环比增长4.5%。

库存

• 截至3月13日，国内碳酸锂周度库存为123635吨，环比增加4198吨。
• 广期所碳酸锂注册仓单为35955吨，周内下降15.3%。
• 交易所仓单加速去库，显示下游和贸易商承接能力增强。

成本端

• 3月14日，SC6锂精矿价格为850-880美元/吨，较上周下跌0.57%。
• 2024年12月锂精矿进口量达48.2万吨，同比增长10.7%；全年进口量同比增长32.3%。
• 2025年1-2月澳洲总计发运51.5万吨锂辉石精矿，同比增长24.5%。

总结

碳酸锂市场在本周呈现偏弱震荡，主要受到供给端小幅回落和需求端持续增长的影响。库存的增加表明市场供过于求预期逐步兑现，但现货市场仍有一定的韧性。随着成本端的调整和高成本矿山的经营状况变化，未来市场走势仍需关注政策和供需变化。建议投资者谨慎对待空头策略，关注短期底部形成及后续市场动态。