20260326-大越期货-沪锌期货早报_15页_794kb
报告摘要
沪锌期货早报-2026年3月26日总结
核心内容概述
2026年3月25日，沪锌期货市场整体呈现震荡走势，价格运行在20日均线之下，技术面显示短期失去支撑。主力合约ZN2605呈现震荡盘整态势，市场情绪偏向观望。基本面方面，全球锌板产量与消费量存在差距，2025年11月供应过剩，但1-11月整体仍呈现供应短缺。库存方面，LME锌库存小幅减少，上期所锌库存仓单也有所下降，显示市场供需关系偏多。锌锭现货价格整体上涨，市场表现较为积极。
主要观点
基本面分析
- 全球锌板产量与消费量：2025年11月全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。但1-11月整体供应短缺35.04万吨。
- 锌矿产量：2025年11月全球锌矿产量为106.9万吨，1-11月锌矿产量为1214.19万吨，显示锌矿供应偏多。
期货市场表现
- 沪锌ZN2605：昨日震荡走势，收于22935元/吨，成交量为96768手，持仓量为101745手，多头小幅增仓，空头减仓，总体为缩量震荡。
- LME库存：3月25日LME锌库存减少625吨至116475吨，显示市场供应压力有所缓解。
- 上期所库存：3月25日上期所锌库存仓单减少1354吨至98470吨，库存水平继续下降。
现货市场行情
- 锌精矿现货TC：国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，进口锌精矿综合TC为20美元/干吨，价格稳定。
- 锌锭现货价格：0#锌价格在22930-23030元/吨区间，上海、广东、天津等地价格均上涨，显示市场信心有所回升。
库存统计
- 全国主要市场锌锭社会库存：3月23日库存合计为21.95万吨，较3月19日减少0.95万吨，显示市场去库存趋势。
关键信息
期货价格走势
| 交割月份 | 收盘价（元/吨） | 涨跌 | 成交量（手） | 持仓量（手） |
|---|---|---|---|---|
| ZN2604 | 22910 | -55 | 29766 | 29342 |
| ZN2605 | 22935 | -65 | 96768 | 101745 |
| ZN2606 | 22945 | -70 | 25941 | 39951 |
| ZN2607 | 22975 | -45 | 4429 | 8775 |
| ZN2608 | 22970 | -55 | 401 | 1991 |
| ZN2609 | 23005 | -15 | 852 | 3068 |
| ZN2610 | 23015 | -25 | 66 | 422 |
| ZN2611 | 23020 | -15 | 14 | 161 |
锌锭现货价格
| 地区 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|
| 上海 | 22980 | +70 |
| 广东 | 22940 | +50 |
| 天津 | 22925 | +65 |
| 浙江 | 22955 | +65 |
期货交易所会员成交及持仓排名
| 名次 | 会员简称 | 成交量（手） | 增减 | 持买单量（手） | 增减 | 持卖单量（手） | 增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 国泰君安 | 38,496 | -1,327 | 7,919 | -2,106 | 11,005 | 319 |
| 2 | 中信期货 | 29,521 | -29,201 | 7,002 | 5 | 7,811 | -453 |
| 3 | 东证期货 | 21,005 | -11,483 | 6,240 | 496 | 5,703 | 662 |
| 4 | 华泰期货 | 8,842 | -1,437 | 5,643 | 604 | 5,373 | -87 |
| 5 | 银河期货 | 7,531 | -905 | 5,428 | 273 | 5,342 | -463 |
| 6 | 海通期货 | 5,103 | -1,664 | 4,140 | -1,116 | 3,630 | -6 |
| 7 | 中泰期货 | 4,987 | -1,332 | 3,267 | 94 | 3,624 | -90 |
| 8 | 国信期货 | 4,318 | 1,322 | 3,046 | 402 | 3,545 | 20 |
| 9 | 徽商期货 | 2,590 | -871 | 2,863 | 246 | 2,256 | 82 |
| 10 | 浙商期货 | 2,338 | -263 | 2,863 | 246 | 2,065 | -219 |
| 11 | 华闻期货 | 2,264 | -909 | 2,584 | -31 | 1,996 | -559 |
| 12 | 招商期货 | 1,784 | 373 | 1,520 | 223 | 1,374 | 0 |
| 13 | 宝城期货 | 1,647 | 427 | 1,506 | 30 | 1,364 | 20 |
技术分析
- 沪锌ZN2605：价格震荡盘整，技术面显示价格运行在20日均线之下，均线系统被打破，短期失去支撑。
- 技术指标：KDJ指标上升，显示市场弱势区域运行，缓解超卖；趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，空头力量占优势扩大。
短期操作建议
- 沪锌ZN2605：短期或将震荡盘整，建议投资者保持观望态度，注意市场波动风险。
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