净利润扭亏为盈，低空经济未来可期_5页_279kb

报告摘要

海特高新（002023.SZ）公司事件点评报告总结

核心内容

海特高新（002023.SZ）于2024年4月26日发布2023年年报，数据显示公司实现净利润扭亏为盈，业绩显著改善，反映出公司在低空经济领域的布局初见成效。公司当前股价为11.27元，总市值为83亿元，流通股本为741百万股，52周价格范围为6.05-11.27元。分析师吕卓阳首次给予“买入”投资评级，认为公司具备良好的增长潜力。

主要观点

国家政策支持：2023年10月，工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，提出推动电动通航飞机和eVTOL商业化。同年12月中央经济工作会议也强调发展低空经济等战略性新兴产业。公司作为国内低空经济相关企业，有望受益于政策红利。
业务拓展与产能释放：2023年公司各项业务产能快速释放，航空发动机保障交付量创历史新高，新增3条客改货产线，预期2025年交付。子公司上海沪特拓展维修产线，提升华东地区市占率。同时，积极开拓东南亚、东北亚等境外市场，推动境外业务收入增长。
费用管控显著：公司2023年期间费用率为28.03%，同比下降6.34个百分点，费用控制能力明显增强。其中销售费用率略有上升，管理费用率、财务费用率和研发费用率均下降，反映出公司在成本控制方面的成效。
盈利预测积极：根据预测，公司2024-2026年收入分别为12.11亿元、15.10亿元和18.81亿元，EPS分别为0.13元、0.16元和0.21元。当前股价对应的PE分别为87.5倍、71.4倍和54.0倍，显示未来盈利预期乐观。
财务状况稳健：公司资产总计在2023年至2026年间逐步增长，负债率保持在42%左右，财务结构稳定。经营活动现金流净额虽在2024年有所下降，但整体趋势向好，投资活动和筹资活动现金流净额呈现增长态势。