2025-07-14-广发期货-广发期货粕类周报_巴西升贴水支撑国内成本_豆粕低位震荡为主页_38页_4mb

广发期货豆粕周报分析总结

国际市场

美国大豆种植状况良好，但关税担忧压制CBOT大豆价格。
USDA 7月报告下调产量与出口，但库存回升，库销比升至7%以上，对美豆构成压力。
巴西升贴水持续上涨，支持中远月价格。
全球供过于求趋势延续。

国内情况

库存加速回升，现货基差偏稳。
9-1价差处于低位，套利空间受限。
南美出口同比增加，但美湾与巴西价差高位。
需求偏弱成为主要利空因素。

展望

国内豆粕维持底部震荡，趋势不明确。
市场底部有待进一步确认，短期以区间震荡对待。
关注南美供应实际兑现、国内需求能否改善的关键点。

注意： 以上为基于报告内容的分析摘要，实际交易决策需结合更多信息并自行判断。