教育行业学前教育新政点评：遏制过度逐利，幼儿园资本化道路或受阻-20181116-光大证券-16页-0mb

遏制过度逐利，幼儿园资本化道路或受阻

核心内容

2018年11月，国务院发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（以下简称《意见》），旨在解决我国学前教育发展不平衡、不充分的问题，缓解“入园难”、“入园贵”等社会关注的热点问题。政策强调发展普惠性学前教育，规范民办园行为，加强监管，提升保教质量，并推动学前教育纳入公共服务体系。

主要观点

• 普惠性学前教育是重点：《意见》明确提出要大力发展公办园，推动普惠性民办园，目标到2020年全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。
• 遏制民办园资本化倾向：政策禁止社会资本通过兼并收购、加盟连锁等方式控制非营利性幼儿园和国有资产或集体资产举办的幼儿园。民办园不得单独或作为一部分资产打包上市，上市公司亦不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园。
• 规范办园行为和收费管理：明确幼儿园收费政策，非营利性民办园收费由省级政府制定，营利性民办园实行市场调节价。同时，强化对幼儿园的监管，包括财务、安全、卫生、保教质量等方面，确保幼儿园依法依规办园。
• 加强教师队伍建设：推动建立科学的教师培养体系，提高教师待遇和社会地位，完善教师培训制度，加强师德师风建设，确保教师专业水平和保教能力。
• 推动学前教育公平发展：鼓励社会力量办园，加强城乡、区域间学前教育资源的均衡配置，特别关注农村、贫困地区和新增人口集中地区。

关键信息

政策目标

• 2020年目标：

  • 学前三年毛入园率 ≥ 85%
  • 普惠性幼儿园覆盖率 ≥ 80%
  • 建成覆盖城乡、布局合理的学前教育公共服务体系
  • 幼儿园教师队伍专业水平和待遇显著提升

• 2035年目标：

  • 全面普及学前三年教育
  • 构建完善的学前教育管理体制和政策保障体系

民办园规范措施

• 分类管理：民办园需在2019年6月底前完成非营利性或营利性分类登记。
• 禁止资本化操作：社会资本不得通过兼并、加盟、协议控制等方式控制非营利性园或国有、集体资产举办的幼儿园。
• 财务与收费监管：民办园需建立财务制度，费用主要用于保教活动和改善办园条件，禁止过度逐利行为。

教师队伍建设

• 严格配备标准：公办园需及时补充教职工，民办园需按标准配齐师资。
• 提高教师待遇：确保教师工资待遇同工同酬，完善社会保障和职称评聘制度。
• 强化培训与考核：建立三级培训体系，加强师德师风建设，提升教师专业能力。

监管与保障

• 加强监管体系：明确各级政府及相关部门的监管责任，建立督导问责机制，推动学前教育法立法。
• 安全与卫生管理：强化幼儿园安全风险防控，落实安全管理制度，提升幼儿安全意识和防护能力。
• 信息化与透明化：建设全国学前教育管理信息系统，建立幼儿园基本信息备案及公示制度，接受社会监督。

风险提示

• 政策变动风险：政策对行业发展具有重大不确定性，需密切关注后续执行情况。
• 资本化受阻影响：民办园资本化道路受限，可能对部分企业产生影响，但义务教育及高中阶段暂不受此政策影响。

行业评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。

分析师信息

• 曹天宇：执业证书编号 S0930517110001
• 秦波：执业证书编号 S0930514060003

附录说明

本总结基于《国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》及行业点评内容，详细内容请参阅附录。