20240827-浦银国际证券-蓝思科技-300433.SZ-二季度业绩稳定增长_今明两年成长路径清晰_7页_905kb

蓝思科技研究报告总结

浦银国际证券研究报告维持对蓝思科技（300433CH）的“买入”评级，目标价为人民币186元，潜在升幅9%。该公司二季度业绩稳定增长，收入达134亿元，同比增长29%。主要增长动力包括苹果iPhone、安卓组装业务、AIPC新业务和汽车电子。

业绩亮点：净利润552亿元，同比增长13%，环比增长79%；毛利率同比下降4个百分点至164%，但仍高于平均水平。公司2024E净利润预计同比增长28%，估值吸引力强（市盈率约22x）。

未来增长路径：手机零部件稳定增长；手机组装将受益于AI手机市场；笔电业务抓住AIPC机会；汽车电子提升单车价值。投资风险包括消费电子产品需求恢复缓慢、新能源汽车销量疲软、行业竞争加剧以及多元化业务增加的费用压力。

总体，公司多业务线驱动下半年市场旺季，保持成长动能。

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