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沪锌日度报告总结

核心内容概述

2025年6月17日，沪锌主力合约呈现震荡上行走势，收盘价为21,905元/吨，较前一交易日上涨0.48%。当日成交额达136.06亿元，成交量为124,376手，持仓量维持在116,264手。整体市场情绪偏稳，价格受到低库存支撑，但供应端的增量与需求端的淡季抑制限制了上行空间，短期期价预计维持震荡走势。

主要观点分析

价格走势

• 沪锌主力合约在当日表现出震荡上行趋势，收盘价较前日有所上涨。
• 价格波动幅度较小，表明市场参与者对后市预期较为谨慎。

现货市场

• 上海地区0#锌均价为22,000元/吨，升水220元/吨。
• 广东和天津地区的升水分别为210元/吨和220元/吨，较前日有所收窄，表明市场对现货的需求略有下降。

供应端

• 国产锌精矿加工费维持在3,650元/金属吨，进口矿加工费为60美元/吨。
• 炼厂原料库存充足，6月产量环比上升，供应宽松格局延续，对价格形成一定压力。

需求端

• 下游企业采购态度谨慎，氧化锌企业因订单不足导致开工率承压。
• 锌合金开工率小幅回升，但压铸锌合金需求受淡季影响，整体消费表现疲软，市场韧性不足。

库存情况

• SMM七地锌锭库存为7.81万吨，较上周下降3,600吨。
• LME库存为130,225吨，较前一交易日下降775吨。
• 低库存对价格形成支撑，有助于维持当前的震荡格局。

关键信息汇总

总体展望

短期来看，沪锌价格在低库存支撑下维持震荡走势。供应端的持续增加与需求端的淡季抑制，使得价格上行空间受限。市场参与者需关注后续库存变化、需求恢复情况以及宏观经济政策对金属市场的潜在影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，信息内容已审慎审核，但无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货有限责任公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。

注：图1为沪锌期货加权价格走势，来源于文华财经行情软件，用于辅助分析价格趋势。