> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 核心内容概述 本报告总结了本周锌市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场的主要数据和市场观点。整体来看，锌市场在宏观和基本面因素影响下呈现偏弱调整趋势，技术面也显示出价格回调的迹象。 --- ## 主要数据指标 ### 期货市场 - **沪锌主力合约收盘价**：25325元/吨，环比下跌380元/吨。 - **LME锌(3个月)电子盘价格**：3695美元/吨，环比下跌63美元/吨。 - **上期所库存**：154773吨，环比增加3116吨。 - **LME锌库存**：95050吨，环比增加8525吨。 - **沪锌前20名净持仓**：28464手，环比增加913手。 ### 现货市场 - **上海有色网0#锌现货价**：25195元/吨，环比下跌335元/吨。 - **ZN主力合约基差**：-130元/吨，环比上涨45元/吨。 - **LME锌(0-3)升贴水**：84.49美元/吨，环比上涨1.61美元/吨。 ### 上游情况 - **锌矿砂及其精矿进口数量**：362854.36吨，环比减少33737.21吨。 - **锌精矿加工费（Zn≥50%）：北方**：-178元/吨，环比持平。 - **锌精矿加工费（Zn≥50%）：南方**：-205元/吨，环比持平。 - **锌精矿加工费（48%）：主要港口**：-95美元/干吨，环比持平。 ### 产业情况 - **精炼锌进口数量**：5462.04吨，环比增加461.26吨。 - **精炼锌产量**：64.7万吨，环比增加0.6万吨。 - **精炼锌出口数量**：2345.41吨，环比减少1583.44吨。 - **锌锭库存合计**：24.6万吨，环比增加0.57万吨。 ### 下游情况 - **镀锌板产量**：228万吨，环比减少15万吨。 - **镀锌板销量**：230万吨，环比减少11万吨。 - **房屋新开工面积累计**：23239万平方米，环比增加5310.4万平方米。 - **汽车产量**：282.4万辆，环比增加24.2万辆。 - **空调产量**：2564.9万台，环比减少139.9万台。 ### 期权市场 - **锌平值看涨期权隐含波动率**：15.99%，环比下降1.76%。 - **锌平值看跌期权隐含波动率**：16.02%，环比下降1.67%。 - **锌平值期权20日历史波动率**：8.47%，环比上升0.05%。 - **锌平值期权60日历史波动率**：14.59%，环比上升0.07%。 --- ## 主要观点分析 ### 宏观因素 - 特朗普声称不会与伊朗会谈，并将霍尔木兹海峡视为“美国新领土”，引发市场对地缘政治风险的关注。伊朗表示将继续关闭海峡直至美方满足协议条件，地缘政治局势对市场情绪产生一定影响。 - 30年期美债收益率飙升至5.311%，创2007年以来新高，主要持有国6月集体减持，显示全球资本流动变化，对金属市场形成压力。 ### 基本面分析 - 海外锌矿山TC（加工费）持续低位下探，尽管硫酸价格高企，但炼厂现货利润仍面临亏损压力。 - 国内锌矿库存继续下降，库存天数降至17.5天，矿紧压力明显增大，支撑锌价。 - 冶炼端随着前期检修恢复，但复产可能因亏损受限，供给端维持偏紧态势。 - 沪伦比值持续走弱，出口窗口正式打开，对国内锌价形成一定压力。 ### 需求端表现 - 传统淡季尾声，消费表现偏弱，下游镀锌板库存累增，开工率偏低，显示需求疲软。 - 现货市场表现略显改善，但成交仍偏淡，国内库存小幅增加。 ### 技术面分析 - 持仓减量导致价格回调，多头氛围下降，市场情绪偏谨慎。 - 预计沪锌偏弱调整，关注2.52万元/吨的支撑位。 --- ## 关键信息提示 - **提示关注**：今日暂无消息。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 数据来源与研究员信息 - **数据来源**：第三方数据。 - **研究员**：王福辉 - 期货从业资格号：F03123381 - 期货投资咨询从业证书号：Z0019878