> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了本周锌市场在期货、现货、上游、下游、期权市场及行业消息方面的数据与分析，旨在为市场参与者提供综合参考。整体来看，锌市场呈现高位震荡态势，受宏观政策、地缘政治及基本面变化影响，市场情绪较为谨慎。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪锌主力合约收盘价 | 24795 | +130 | | 08-09月合约价差 | -45 | +10 | | 沪锌前20名净持仓 | 22214 | +1523 | | 上期所库存（周） | 151276 | -3451 | | LME锌库存（日） | 115525 | -400 | ### 主要观点 - 沪锌主力合约价格微涨，显示市场对锌价仍有一定支撑。 - 08-09月合约价差小幅收窄，反映市场对近月合约的偏好略有减弱。 - 沪锌前20名净持仓增加，显示多头力量增强，但整体市场交投仍显谨慎。 - 上期所库存下降，显示市场供需关系有所改善。 - LME锌库存减少，升贴水回升，表明海外市场对锌的需求有所回暖。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海有色网0#锌现货价 | 24555 | -45 | | ZN主力合约基差 | -240 | -175 | | LME锌(0-3):升贴水 | 1.42 | 1.4 | ### 主要观点 - 现货价格小幅下跌，市场整体偏弱。 - ZN主力合约基差继续走低，显示期货与现货价差缩小，市场预期趋于一致。 - LME锌升贴水小幅回升，显示市场对锌的短期需求有所改善。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（吨） | 环比变化 | |----------|-----------|----------| | 锌矿砂及其精矿:进口数量 | 396591.57 | -51122.85 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方 | -178 | 0 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方 | -205 | 0 | | 加工费:锌精矿(48%):主要港口 | -70 | 0 | ### 主要观点 - 锌矿砂及其精矿进口数量下降，显示供应端压力有所缓解。 - 国内锌矿库存天数降至19天，矿紧压力明显，预计后续炼厂或有检修减产趋势。 - 加工费持续走低，反映炼厂利润空间受限，市场对成本的担忧加剧。 --- ## 四、下游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（万吨/万台） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | 镀锌板:产量 | 223 | -19 | | 镀锌板:销量 | 233 | -8 | | 房屋新开工面积累计 | 17928.6 | +4028.38 | | 汽车产量 | 258.2 | +1.8 | | 空调产量 | 2704.8 | -114.3 | ### 主要观点 - 镀锌板产量与销量双降，显示传统需求进入淡季，市场表现平淡。 - 房屋新开工面积累计增加，显示房地产需求有所回暖，但对锌的需求拉动有限。 - 汽车产量小幅上升，可能对锌消费形成一定支撑。 - 空调产量下降，对锌需求造成拖累。 --- ## 五、期权市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 锌平值看涨期权隐含波动率 | 15.02 | -0.65 | | 锌平值看跌期权隐含波动率 | 15.02 | -0.65 | | 锌平值期权20日历史波动率 | 19.02 | +0.23 | | 锌平值期权60日历史波动率 | 15.39 | 0 | ### 主要观点 - 平值看涨与看跌期权隐含波动率同步下降，显示市场对锌价波动预期减弱。 - 20日历史波动率微升，显示短期市场波动有所增加，但整体仍维持低位。 --- ## 六、行业消息 - **中国央行**：继续实施适度宽松货币政策，加强对扩内需、科创、中小微企业等领域的金融支持。 - **美伊局势**：特朗普威胁“今夜”再打伊朗、恢复海上封锁，后一度“降温”，美伊局势升级会很快平息。 - **美联储会议纪要**：通胀担忧加剧，少数官员支持6月加息，AI跻身三大通胀风险。 - **美联储主席**：沃什定于7月14-15日出席国会货币政策听证会。 --- ## 七、观点总结 - **宏观面**：美伊局势波动及美联储加息预期对市场情绪形成扰动，但整体影响预计有限。 - **基本面**：海外锌矿山TC持续走低，炼厂利润收缩；国内锌矿库存下降，矿紧压力上升，预计未来炼厂或有减产行为。 - **技术面**：持仓减量导致价格调整，多空交投谨慎；预计沪锌将高位震荡，关注M60支撑位及2.5万点压力位。 --- ## 八、提示关注 - 今日暂无重要市场消息发布。 --- **数据来源：第三方数据** **观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎** **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878** > 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。