20220220-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_东数西算_政策强音_拉开数字经济新基建的大幕_29页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信（申万）指数上涨2.14%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，行业整体表现优于大盘。东吴通信优选指数本周上涨3.20%，但年初至今下跌8.32%，略低于通信申万指数。通信板块最新估值（市盈率为历史TTM-整体法，剔除负值）为38.55X，位于TMT各子行业第二位。

主要观点

1. “东数西算”工程启动，带动数据中心及产业链发展

• “东数西算”工程正式启动，八地建设国家算力枢纽节点，包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区，以及贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等地。
• 数据中心由东向西梯次布局，缓解东部资源紧张问题，同时提升西部算力供给能力。
• 该工程将带动信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等五大细分领域发展。
• 通信板块作为核心受益行业，运营商、机房温控、ICT设备与光模块、光通信、IDC等细分行业将显著受益。

2. 5G基础设施建设稳步推进，多地部署“十四五”通信业发展

• 多地省级两会提出加快5G、大数据中心等新型基础设施建设，重点区域包括贵州、江苏、河南、云南、四川、湖南。
• 2022年江苏省计划新建5万个5G基站，实现“5G网络镇镇通”。
• 中小城市信息基建部署加快，提升云网基础设施覆盖能力，助力企业数字化转型。

3. 数字乡村建设加速推进

• 国家提出数字农业农村发展指标，预计到2025年，农业数字经济占农业增加值比重将达15%，农村互联网普及率将达70%。
• 工信部支持乡村信息基础设施升级，推动光纤和4G基站建设，助力农村数字化发展。

关键信息

重点推荐个股（已覆盖）

• 运营商：中国电信、中国联通
• 5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达
• 能源信息化：威胜信息
• 新能源配套：英维克、佳力图
• 光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技
• PCB：兴森科技
• IDC：奥飞数据、光环新网
• 物联网/车联网：中科创达
• 云计算/边缘计算：优刻得
• 城市数字化转型：科大讯飞

建议关注个股（未覆盖）

• 大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信
• 服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息
• 光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技
• IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航
• 碳中和：中天科技、科士达
• 城市数字化转型：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发
• 低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达
• 高清视频：兴图新科
• 量子信息产业：国盾量子
• 小基站：上海瀚讯、震有科技
• 铁塔：中国铁塔
• 全国一网：歌华有线、广电网络
• 工业互联网：工业富联
• 线上教育：世纪鼎利、立思辰
• 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德
• 散热：中石科技
• UWB：浩云科技
• 光纤电缆：亨通光电、长飞光纤

本周动态点评

• “东数西算”工程带动数据中心及产业链发展：数据中心建设推动算力、流量增长，带动光模块、ICT设备、IDC等细分行业。
• 5G基站数量全球领先：截至2021年，我国5G基站数量占全球总量的60%以上。
• 量子计算软件取得突破：中科院发布isQ-Core量子计算软件，推动国产量子计算软硬件协同发展。
• 华为ADN方案获认可：华为自动驾驶网络联合MTN集团入围世界移动大会最佳软件突破奖，凸显其在运营商数智化转型中的优势。
• 行业龙头业绩稳增：如天孚通信、华工科技、中兴通讯、兴森科技等企业业绩表现良好，受益于5G、数据中心、云计算等领域的增长。

风险提示

1. 运营商收入不及预期
2. 政策扶持力度不及预期
3. 5G产业进度不及预期
4. 5G网建进度不及预期

图表与数据

• 图1：东吴通信优选指数（截至2022.2.18）
• 图2：“东数西算”相关产业链
• 图3：优刻得上海青浦数据中心
• 图4：优刻得乌兰察布数据中心
• 图5：“东数西算”给企业带来的利好
• 图6：中国5G基站数量情况（2020年）
• 图7：截至2020年中国各省市新型基础设施项目数量占比
• 图8：截至2020年中国现有公开新型基础设施项目数量区域占比
• 图9：农村宽带接入情况（2020年）
• 图10：2021年各国光纤发展指数排名
• 图11：2019-2024年全球量子计算潜在市场规模
• 图12：量子编程软件连接量子应用和量子硬件
• 图13：GlobalData对华为ADN解决方案的评估结果

行业重点个股表现

• 天孚通信：2021年第三季度营收2.76亿元，净利润7512.98万元，业绩稳增，技术优势明显。
• 数据港：2021年前三季度营收8.55亿元，净利润1.04亿元，业绩稳定增长。
• 奥飞数据：2021年前三季度营收9.24亿元，净利润1.23亿元，业务扩展迅速。
• 光环新网：2021年前三季度营收19.98亿元，净利润2.36亿元，技术领先。
• 佳力图：2021年第三季度营收1.94亿元，净利润2028万元，受益于IDC发展。
• 中际旭创：2021年前三季度营收53.22亿元，净利润5.60亿元，光模块业务领先。
• 崇达技术：2021年前三季度营收44.8亿元，净利润4.6亿元，PCB业务增长明显。
• 华工科技：2021年前三季度营收8.02亿元，净利润4.53亿元，光通信与激光设备受益于5G建设。
• 中兴通讯：2021年前三季度归母净利润58.5亿元，同比增长115.8%，产品线完整。
• 移为通信：2021年前三季度营收6.03亿元，净利润1.18亿元，受益于物联网发展。

附注

• 本报告由东吴证券研究所发布，仅供内部参考。
• 投资有风险，需谨慎对待。