20181104-华泰证券-计算机软硬件行业周报（第四十四周）_11页_1mb

行业周报（第四十四周）总结

核心内容

本周计算机行业整体表现优于市场，沪深300指数上涨3.67%，中小板指数上涨5.78%，创业板指数上涨6.74%，计算机（中信）指数上涨7.21%。行业PE（TTM）为47倍，低于历史平均水平54倍。三季报显示，计算机行业营收同比增长27.17%，净利润同比增长13.37%，但三季度净利润增速放缓至5.79%。行业整体呈现分化趋势，B2B、税务信息化、云计算等子行业表现较好，而车联网、自主可控和金融机具板块业绩承压。

主要观点

• 短期反弹动能：随着三季报披露和风险偏好提升，业绩高增长和行业高景气度的公司具备最佳反弹动能。
• 政策利好：卫健委发布《关于印发公立医院开展网络支付业务指导意见的通知》，推动互联网医疗建设；领导人重申人工智能发展重要性，刺激相关板块反弹。
• 行业重点方向：中长期持续看好云计算、自主可控、工业互联网等战略方向。建议重点关注云计算、互联网医疗、人工智能、金融IT等高景气度领域。

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

推荐公司

重点公司概览

行业动态

云计算

• IBM收购红帽：IBM以340亿美元收购开源软件公司红帽，每股价格190美元，较公告日前溢价63%。此次收购是IBM最大规模的交易之一，将增强其在云计算领域的竞争力。
• SEG报告：SaaS公有云市场持续增长，第二季度TTM收入中位数增长28.9%。尽管部分公司仍处于亏损状态，但整体运营现金流积极。
• 网宿科技与中国联通合作：成立合资公司云际智慧，开展CDN及相关服务，注册资本5亿元，网宿投资与联通创投各占42.5%。
• 微软使用Xilinx芯片：微软超过一半的Azure服务器将使用Xilinx芯片，取代英特尔芯片，以提升性能和效率。

人工智能

• 领导人讲话：强调人工智能对科技革命和产业变革的重要性，推动其健康发展。
• 麦肯锡报告：预测到2030年，AI将为全球经济贡献13万亿美元，拉动GDP增长约16%。AI采用呈现S曲线模式，初期增长缓慢，后期加速。

互联网

• 阿里巴巴Q2财报：总营收851.48亿元，同比增长54%；云计算业务营收同比增长90%，是增长最快的业务板块。
• 马化腾公开信：强调腾讯将从消费互联网转向产业互联网，打造数字生态共同体。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体行业表现。
• 金融去杠杆：带来信用紧缩风险。
• 中美贸易摩擦：可能对经济贸易产生不确定性影响。

图表说明

• 图表1：计算机行业2018三季报净利润增速分布。
• 图表2：计算机子行业2018三季报净利润平均增速。
• 图表3：重点公司一览表。
• 图表4：重点公司最新观点。
• 图表5：建议关注公司一览表。
• 图表6：行业新闻概览。
• 图表7：公司动态。

资料来源

• 华泰证券研究所
• Wind
• 朝阳永续
• 各新闻来源（如虎嗅、亿欧、彭博、新华社、麦肯锡等）