20170416-招商证券-通信行业信息周报_朝鲜局势剑拔弩张_军工信息化浪潮再起__19页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2017年第15周）

核心内容概览

本报告聚焦2017年第15周通信行业动态，分析了行业整体表现、热点事件、重点推荐公司及行业新闻公告等内容。行业整体表现疲软，但部分细分领域如军工信息化、5G布局、卫星通信和物联网等展现出积极发展趋势，为行业带来新的投资机会。

主要观点

行业表现
- 上周沪深300指数下跌0.88%，通信行业（申万）下跌3.13%，在28个子行业中排名第二十四。
- 2017年年初至今，通信行业累计下跌4.26%，动态PE为61.98倍，市场整体处于估值较高水平。
军工信息化主题
- 朝鲜半岛局势紧张引发军工信息化浪潮，军改进入深化阶段，订单持续落地推动业绩增长。
- 国内军工信息化需求巨大，重点推荐国企院所和民参军方向。
  - 国企院所：【航天发展】、【国睿科技】、【杰赛科技】、【南京熊猫】
  - 民参军：【金新诺】、【旋极信息】、【东土科技】、【华讯方舟】、【雷科防务】
5G及无线网络投资
- 中国移动启动LTE五期工程主设备集采，预计新建基站32.4万个，扩容基站8.2万个。
- 5G标准制定加速，国内外运营商加快布局，5G商用有望提前到来。
- AT&T收购StraightPath，获得5G频谱资源，对5G建设提供重大支持。
- 重点推荐：【中兴通讯】、【亨通光电】、【烽火通信】、【长飞光纤光缆】
卫星通信发展
- 中国首颗高通量卫星“实践十三号”成功发射，通信总容量超过此前所有通信卫星之和，标志着中国进入高通量卫星时代。
- 卫星通信将应用于大带宽场景，如4K、VR/AR等，推动产业链发展。
- 重点推荐：【杰赛科技】、【海格通信】、【南京熊猫】、【华讯方舟】、【振芯科技】、【华力创通】、【欧比特】
物联网产业进展
- 物联网发展提速，中国电信完成15万基站建设，预计6月实现NB-IoT商用部署。
- 华为与鹰潭市合作推进智慧城市建设，海思NB-IoT芯片已量产。
- 建议关注：【三川智慧】、【宜通世纪】、【汉威电子】、【广和通】、【高新兴】
行业投资机会
- 重点推荐组合包括：
  - 光通信：【亨通光电】、【烽火通信】、【中际装备】、【光迅科技】、【长飞光纤光缆】
  - 军工信息化：【金信诺】、【旋极信息】、【东土科技】、【航天发展】
  - 电信运营：【梅泰诺】、【鹏博士】
  - 下一代通信：【中兴通讯】、【宜通世纪】

关键信息

行业数据

行业规模：股票家数101只，占比3.2%；总市值12139亿元，占比2.2%；流通市值9042亿元，占比2.2%。
行业指数表现：
- 绝对表现：-4.8%（1个月）、-2.0%（6个月）、6.8%（12个月）
- 相对表现：-5.6%（1个月）、-7.5%（6个月）、0.3%（12个月）

重点公司财务指标（部分）

公司名称	股价	16EPS	17EPS	18EPS	17PE	18PE	PB	评级
金信诺	26.7	0.44	0.72	0.92	37	29	6	强烈推荐-A
烽火通信	25.2	0.73	1.16	1.49	22	17	4	强烈推荐-A
中兴通讯	16.8	-0.56	1.15	1.45	15	12	3	强烈推荐-A
旋极信息	19.9	0.33	0.64	0.86	31	23	5	强烈推荐-A
东土科技	16.9	0.24	0.43	0.62	39	27	4	强烈推荐-A
航天发展	15.4	0.17	0.27	0.34	57	45	4	强烈推荐-A

风险提示

行业竞争加剧
政策推进低于预期
市场需求放缓

行业热点事件

朝鲜局势紧张：美朝对抗升级，引发军工信息化投资热潮。
中国移动光缆集采：非骨架式带状光缆采购规模约1249.22万芯公里，蝶形光缆约337万芯公里，LTE五期集采40.6万个基站。
高通量卫星发射：实践十三号卫星通信总容量达20G以上，开启宽带卫星通信新时代。
物联网进展：中国电信完成15万基站建设，华为推进智慧城市建设，海思芯片量产。
雄安新区建设：中国移动、中国电信、中国铁塔等加速信息基础设施建设，5G提前部署。
数据中心建设：中国移动投资15亿元建设保定数据中心，满足8000个机架需求。

行业新闻与重点公告

行业重点新闻

中国电信NB-IoT网络部署完成15万基站，预计6月实现商用部署。
华为发布云化集群路由器CR19000，进入运营商骨干网领域。
中科院启动5G芯片产业化项目，计划用18个月完成。
中国私有云市场保持稳定增长，预计2020年市场规模达762.4亿元。
中国移动成立雄安新区建设领导小组，推动5G和数据中心建设。

行业重点公告

中通国脉：中标中国移动吉林公司传输管线施工项目。
鹏博士：董事会秘书辞职。
中电广通：中船重工豁免要约收购。
普天邮通：使用募集资金临时归还银行贷款。
中富通：2016年年报显示业绩稳步增长。
新易盛：2016年净利润同比增长11.47%，并进行现金管理。
杰赛科技：全资子公司获得高新技术企业证书。
奥维通信：2017年第一季度净利润为负。
鑫茂科技：股东股权解质押。
汇源光通信：2017年第一季度净利润亏损。
共进股份：实际控制人股份质押。

投资评级说明

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：股价变动幅度在±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均
- B：公司长期竞争力与行业平均一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面良好，指数跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面疲软，指数跑输基准