20170416-招商证券-通信行业信息周报：朝鲜局势剑拔弩张，军工信息化浪潮再起！_20页_1mb

通信行业周报总结（2017年第15周）

核心内容概览

本报告为招商证券发布的通信行业周报，分析了2017年第15周的行业动态、投资机会及重点公司表现。整体来看，通信行业在申万一级子行业中排名靠后，但部分细分领域如军工信息化、5G、物联网、卫星通信等显示出积极的发展趋势和投资价值。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周沪深300指数下跌0.88%，通信行业（申万）下跌3.13%，在28个子行业中排名第二十四。
• 2017年年初至今，通信行业累计下跌4.26%，而沪深300指数累计上涨4.15%。
• 通信板块动态PE为61.98倍，处于相对较高水平。

2. 军工信息化浪潮

• 朝鲜局势紧张引发军工信息化主题关注度上升，军改第二年进入深化阶段，订单开始落地，推动公司业绩增长。
• 军工信息化领域“十三五”装备预研项目占比较大，重点推荐国企院所和民参军方向。
• 国企院所推荐组合：【航天发展】、【国睿科技】、【杰赛科技】、【南京熊猫】。
• 民参军推荐组合：【金新诺】、【旋极信息】、【东土科技】、【华讯方舟】、【雷科防务】。

3. 5G与无线网络投资

• 中国移动启动LTE五期工程无线网络设备集采，采购规模达40.6万个基站，载频约103万个，超出预期。
• 中国移动已启动普通光纤集采，预计规模较大，带动光通信行业需求。
• AT&T收购StraightPath Communications，获得5G频谱资源，加速5G布局。
• 5G标准制定进程加快，商用进程有望提前，关注中兴通讯、亨通光电、烽火通信等公司。

4. 卫星通信进展

• 中国首颗高通量卫星“实践十三号”成功发射，通信容量达20G以上，标志着中国进入高通量卫星时代。
• 卫星通信将推动大带宽应用，如4K、VR/AR等，相关产业链公司有望受益。
• 推荐关注：【杰赛科技】、【海格通信】、【南京熊猫】、【华讯方舟】、【振芯科技】、【华力创通】、【欧比特】。

5. 物联网产业动态

• 物联网价值巨大，梅特卡夫定律揭示其增长潜力，预计到2020年全球物联网设备数量将达240亿台。
• 中国电信已完成15万基站建设，预计2017年6月实现NB-IoT商用部署。
• 华为与鹰潭市政府合作推进智慧城市建设，NB-IoT芯片量产，推动物联网发展。
• 推荐关注：【三川智慧】、【宜通世纪】、【汉威电子】、【广和通】、【高新兴】。

6. 雄安新区建设

• 中国移动、中国电信、中国铁塔等均在雄安新区布局，包括5G、数据中心、宽带网络等。
• 中国移动投资15亿元建设保定数据中心，预计2017年9月底投入使用。
• 雄安新区建设将推动通信基础设施的快速升级，相关企业受益。

关键信息

行业规模

重点公司财务指标（部分）

重点推荐组合

• 光通信：【亨通光电】、【中际装备】、【烽火通信】、【光迅科技】、【长飞光纤光缆】（港股）
• 军工信息化：【金信诺】、【旋极信息】、【东土科技】、【华讯方舟】、【雷科防务】、【航天发展】、【国睿科技】、【杰赛科技】、【南京熊猫】
• 电信运营：【梅泰诺】、【鹏博士】
• 下一代通信：【中兴通讯】、【宜通世纪】

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业新闻与重点公告

行业重点新闻

• 中国首颗高通量卫星“实践十三号”升空
• 中国移动启动多项目集采，包括非骨架式带状光缆、蝶形光缆、LTE设备等
• 中国电信完成NB-IoT基站部署，计划6月商用
• AT&T收购StraightPath，加速5G布局
• 中国铁塔成立雄安新区分公司

行业重点公告

• 中通国脉中标中国移动项目
• 鹏博士董事会秘书辞职
• 中电广通获豁免要约收购
• 普天邮通使用募集资金归还贷款
• 新易盛、杰赛科技等发布年报及公告

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%
  • 中性：股价变动幅度介于±5%
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均
  • B：长期竞争力与行业平均一致
  • C：长期竞争力低于行业平均

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面清淡，指数跑输基准

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验，2015年新财富第五，水晶球第四
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商从业经历，5年证券研究经验
• 冯骋：招商证券通信行业分析师，理学博士，2年工信部及电信研究院经历
• 唐婉珊、余俊：招商证券通信行业分析师，分别具有金融学硕士和工学硕士背景

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法获取的信息，但不保证其准确性与完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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