20140210-华创证券-非汽车交运设备_信息专题-中日东海摩擦频繁_局势推动军工行情_11页_596kb

非汽车交运设备行业总结

核心内容

本报告聚焦于中日东海摩擦对国防军工行业的影响，指出当前局势推动军工行情上涨，尤其航空装备板块表现突出。同时，报告分析了国家安全委员会的设立背景及职能，强调其在国家安全战略中的重要性，并对相关军工企业进行投资推荐。

主要观点

• 军工行情上涨：2014年春节前后，中信国防军工指数单日涨幅显著高于沪深300指数，表明国防军工行业受局势影响进入上升通道。
• 事件驱动行情：中日东海摩擦、钓鱼岛问题、美军战略部署变化等事件成为军工行情的主要催化剂。
• 国家安全委员会设立：2014年1月24日，中央国家安全委员会成立，由习近平担任主席，统筹国家安全重大事项，提升国家安全决策层级。
• 中日军事互动加剧：日本频繁挑衅中国领海和领空，引发中日军事对峙，美国也加强在东亚的军事存在，形成对华遏制态势。
• 航空装备需求上升：航空装备板块因局势敏感度高，成为投资首选，具备行业壁垒和高需求弹性。
• 北斗导航前景广阔：北斗导航作为信息化作战平台建设的基础，2014年进入项目落地阶段，推荐相关企业。

关键信息

国防军工行业趋势

• 2014年国防长期战略凸显，中期改制重组概念兑现，叠加短期事件刺激，军工行业将全年跑赢市场。
• 航空装备板块因对局势因素弹性最大，成为行情领涨板块。

中日东海摩擦

• 钓鱼岛问题：日本修改教材称钓鱼岛为“固有领土”，引发中日外交摩擦，中国多次派遣军机驱离日方军机。
• 军事互动：中日战机频繁在防空识别区升空，增加“擦枪走火”风险。日本制定《应对手册》，预想迫降中国军机。
• 美国介入：美国关注东海局势，计划更新东亚舰船与航空装备部署，可能增兵以应对中国防空识别区设立及中日摩擦。

国家安全委员会设立

• 职能与结构：国安委由习近平任主席，李克强、张德江任副主席，统筹协调国家安全重大事项，设置规格高于一般领导小组。
• 组成部门：预计包括中央军委、公安、国安、武警、交通、卫生、民政等相关部门，可能涉及外交、外宣办等。
• 运行机制：国安委是决策和议事协调机构，不负责日常事务，但具备灵活应对突发事件的能力。

投资建议

• 推荐公司：航空动力、中航飞机、中航精机、中航电子、成发科技、中国卫星、海格通信、华力创通、国腾电子。
• 评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

行业与公司评级

分析师信息

• 马军：华创证券行业部副总经理，曾任工信部电信研究院主任工程师，研究领域包括通信业规划、三网融合、物联网等，发表多篇论文，获得多项奖励。
• 王超：华创证券军工行业分析师，清华大学精密仪器与机械学系硕士，有传感器实验室经验及金融行业3年经验。

免责声明与版权信息

• 本报告仅供华创证券客户使用，未经授权不得复制、引用或发表。
• 报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，亦不考虑客户特殊需求。
• 证券市场存在风险，投资需谨慎。

相关研究报告

1. 《国防军工行业快评：重大专项预期再升温,行业全面反弹》 - 2014-01-16
2. 《国防军工行业策略：2014年，站在长牛行情的起点》 - 2013-12-31
3. 《通用航空飞行任务审批与管理规定》发布，低空开放脚步加快 - 2013-11-19
4. 《军工行业动态第10期：三季业绩平稳，聚焦国企改革方案》 - 2013-11-05
5. 《军工行业动态第7期：中期业绩向好，行业上涨可期》 - 2013-08-02