20240825-华鑫证券-远东股份-600869.SH-公司事件点评报告_揽储一体稳步推进_静待业绩拐点出现_6页_581kb

报告主题

远东股份（600869）2024年中报分析及投资建议

核心内容总结

华鑫证券对公司2024年上半年的业绩做出整体点评，认为尽管铜价波动、减值准备等因素导致公司净利润出现大幅下降，但随着铜价企稳及订单充足，公司有望迎来业绩拐点。

业绩表现衰退原因：

• 营收增长强劲：2024年上半年公司营业收入达11,345亿元，同比增长941%，实现快速增长。
• 利润大幅下滑：净利润亏损129.7亿元，同比由盈转亏。主要原因是铜价大幅上涨导致毛利率下降4个百分点，达到9.86%，同时资产减值准备等非经营因素也造成巨额亏损。

分业务表现：

• 智能缆网：营收同比增长565亿元，净利率下降至1.51%，尽管盈利能力短期承压，但铜价企稳预计未来利润将有所恢复，并计划通过设备预付款提高订单稳定性。
• 智能电池：订单充足，承接金额同比增长超400%，随着碳酸锂价格趋稳及产能利用率提升，预计电池业务亏损有望缓解。
• 智慧机场：业绩增长较快，跟进建设低空经济发展机遇，订单增长超150%。

未来展望与建议：

• 投资分析估计公司2024至2026年的净利润分别为42.9亿、85.1亿、103亿，与现有股价对应PE持续下滑，维持“买入”评级。
• 铜价回落、海缆项目投产、低空经济政策利好等可能带来新一轮增长，需关注短期铜价变化及订单兑现情况。

风险提示：

宏观经济波动，行业需求不及预期，铜价持续高位或电池行业竞争加剧皆可能对公司经营造成压力。

报告支持信息通过大量财务数据和增长预测提供，符合行业分析标准。