20220703-太平洋-工程机械行业周报_政策性金融债券接力专项债_继续看好工程机械板块_15页_1mb

机械设备行业总结：工程机械板块持续看好

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，特别是工程机械子行业，分析当前政策动向与市场表现，并提出投资建议。核心观点是：政策性金融债券接力专项债，继续看好工程机械板块。报告指出，随着专项债发行规模的扩大以及金融债券的引入，基建投资将加速推进，工程机械市场需求有望回暖。

主要观点

• 政策支持：2022年6月，专项债发行规模达1.93万亿元，全年新增专项债发行规模预计达3.4万亿元，接近目标。6月29日，国务院常务会议决定通过发行金融债券筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金，最多可撬动1.5万亿元增量资金。
• 资金助力：该政策为基建投资提供了强有力的资金支持，将加速施工项目的开工，从而带动工程机械需求。
• 市场预期：7月份挖机销售预计将与6月持平，考虑到去年基数较低，预计7月同比转正。9-10月份将进入工程机械销售旺季，7-8月份也将呈现淡季不淡的态势。
• 行业趋势：工程机械板块整体趋势向好，行业龙头公司具备较强的市场竞争力和发展潜力。

关键信息

一、市场表现

• 整体行情：本期（6月27日-7月1日），沪深300指数上涨1.6%，机械板块上涨0.9%，在28个申万一级行业中排名19。
• 细分行业：叉车行业涨幅最大（14.2%），激光加工设备行业跌幅最大（-7.0%）。

二、政策动向

• 专项债与金融债联动：专项债发行规模创历史新高，金融债券筹资3000亿元，用于补充基建项目资本金，最高可撬动5倍杠杆，带来1.5万亿元增量资金。
• 工程进度款支付比例提升：住建部与财政部联合发文，自2022年8月1日起，政府机关、事业单位、国有企业建设工程进度款支付比例不低于已完成工程价款的80%，有助于缓解建筑业企业资金压力。

三、行业动态

• 中联重科：全球最大的全地面起重机ZAT24000H批量交付，彰显其技术实力。
• 光伏行业：1-5月中国组件出口达63.4GW，同比增长102%。欧洲市场增长最快，五月进口量同比上涨146%。
• 硅料价格：6月硅料价格暴涨，单晶复投料平均成交价达28.63万元/吨，周环比涨幅4.83%。预计三季度硅料价格仍有上涨空间。
• 工业机器人：2021年全球工业机器人销量达48.68万台，同比增长27%。电子行业成为最大客户，销量达13.2万台。
• 公司公告：
  • 双良节能：签订多晶硅购销框架协议，预计采购金额约560亿元。
  • 石头科技：计划自建制造中心，实现“研产销”一体化。
  • 斯莱克：拟收购常州和盛55%股权，获得其控股权。
  • 精测电子：实施限制性股票激励计划，提升管理团队积极性。
  • 厚普股份：通过员工持股平台实施股权激励。

四、投资建议

• 推荐公司：三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等工程机械行业龙头。
• 评级标准：
  • 行业评级：看好（行业回报高于市场5%以上）、中性（介于-5%至5%）、看淡（低于市场5%以下）。
  • 公司评级：买入（个股相对大盘涨幅15%以上）、增持（介于5%至15%）、持有（介于-5%至5%）、减持（低于-5%）。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响工程机械需求。
• 外部需求波动：国际贸易环境变化可能对出口导向型企业造成影响。

重点分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券研究院院长、机械行业首席分析师，擅长产业链调研，精通机器人及自动化板块。
• 崔文娟：机械行业联席首席分析师，复旦大学经济学院本硕，致力于研究穿越行业波动，寻找确定性机会。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。

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结论

政策支持与市场预期回暖共同推动工程机械行业持续向好。在资金助力和需求回升的背景下，行业龙头公司有望受益，建议重点关注三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等企业。同时，需关注宏观经济波动和外部需求变化带来的风险。