20250119-国盛证券-量化周报_市场的日线级别调整大概率已进入后半程_23页_2mb

市场走势分析

短期观察：日线级别调整进入后半程
本周大盘震荡上行，上证指数收涨2.31%。短期来看，除科创50外，其余规模指数均已确认日线级别下跌，23个行业处于日线级别下跌中。尽管有5个行业继续上涨，但多数下跌行业尚未充分调整，预示日线级别调整已进入后半段。投资者需关注是否创新低，若出现新低，则可能接近低点；若不创新低，则低点或已出现。

中期展望：牛市格局初现
上证指数等核心指数确认周线级别上涨，且仅处于1浪结构，中期牛市尚未结束，呈现普涨格局。20个行业处于周线级别上涨中，其中11个仅完成1浪，表明牛市仍在初期阶段。综合来看，当前调整属于牛市中的2浪回调，投资者可逐步布局第二类买点。

行业分析

中期看多与看空行业
短期来看，银行、传媒、轻工制造等行业处于日线级别下跌初期，暂难结束；石油石化、煤炭等行业下跌接近尾声，有机会反弹。中期来看：

• 看多行业：轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银金融、建材、医药、钢铁。
• 看空行业：石油石化、煤炭。

行业具体分析可参考附录，重点关注其周线级别上涨或下跌的浪段结构。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数：截止2025年1月17日，景气指数为2088，较2023年底上升154.5点，显示右侧上行趋势。
• A股情绪指数：当前市场情绪见底信号指向看多，见顶信号看空，综合判断为多头信号。

投资机会

1. 房地产概念股
受政策利好刺激，当前推荐关注房地产相关概念股，如保利发展、滨江集团等。

2. 指数增强组合表现

• 中证500增强组合：本周跑输基准0.39%，超大回撤但长期超额收益显著。
• 沪深300增强组合：本周跑输基准0.24%，2020年以来超额收益达2044%。

风格与风险分析

• 风格因子表现：Beta因子表现强势，市值因子呈负向收益，高动量股表现优异。
• 风险提示：量化模型与历史规律可能失效，需注意模型失效风险。

注：以上内容综合了市场走势、行业表现、景气与情绪、投资机会及风险观察，基于券商量化周报分析框架，供参考。