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晨会纪要总结（2021年第177期）

核心内容概览

本期晨会纪要聚焦于商品市场走势分析及宏观政策影响，涵盖多个行业及商品，如能源、农产品、化工、金属、贵金属、股指及期权等。报告内容以市场数据、核心逻辑分析及操作建议为主，旨在为投资者提供节前市场策略参考。

主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 能源保供政策：国家发改委强调加强能源供需调节，确保居民用能安全，包括增加煤炭产能、有序进口、合理疏导用能成本等。
2. 对外直接投资：2020年中国对外直接投资首次位居全球第一，达1537.1亿美元。
3. 电价调整：多个地区允许煤电市场交易电价在标杆电价基础上浮动，电价上涨将传导至终端用户。
4. LNG价格指数：中国首个进口现货LNG到岸价格指数发布，11月评估价为27.66美元/百万英热单位，12月为27.924美元。
5. 秋粮丰收预期：农业农村部指出，秋粮收获已过两成，全年粮食有望再获丰收。
6. 生猪市场：生猪存栏高位运行，但养殖亏损加深，补栏意愿下降，影响豆粕需求。
7. 汽车市场：全球汽车市场因芯片短缺累计减产超893万辆，中国汽车市场减产占比较高。
8. 美联储政策预期：市场预期美联储可能从11月开始缩减资产购买规模，并在2022年末加息。

商品市场分析

外盘表现

• 黄金：COMEX黄金下跌0.45%，报收1,726.10美元/盎司。
• 白银：COMEX白银下跌4.229%，报收21.52美元/盎司。
• 铜：LME铜下跌0.648%，报收2,913.00美元/吨。
• 铝、锌、镍等：LME铝、锌、镍等品种均出现下跌，部分品种跌幅超过1%。
• 农产品：ICE11号糖、ICE2号棉花等品种价格震荡，但整体偏弱。

国内商品表现

金属类

• 黄金：国内黄金价格362.30元/克，较前一日下跌2.18元，跌幅0.598%。
• 白银：国内白银价格4,612.00元/千克，较前一日下跌140元，跌幅2.946%。
• 铜：国内铜价68,160.00元/吨，较前一日下跌200元，跌幅0.293%。
• 铝、锌、铅等：国内铝、锌、铅等品种价格下跌，部分跌幅超过0.5%。
• 螺纹钢、热轧卷板：国内螺纹钢价格14,305.00元/吨，热轧卷板价格13,7140.00元/吨，价格下跌。

化工类

• 焦煤、焦炭：价格分别上涨2.523%和1.412%，反映市场对能源的持续需求。
• 动力煤：现货价格继续走强，港口5500大卡动力煤成交价上涨，供应偏紧。
• 天然橡胶、20号胶：价格小幅上涨，但整体市场情绪偏弱。
• 塑料、聚丙烯：价格小幅上涨，但市场对后续供需变化保持谨慎。
• 甲醇：价格震荡调整，期货收盘下跌1.16%，但短期维持高位震荡。
• 尿素：现货价格持稳，但出口压力及限电影响供应，建议节前观望。
• 纯碱：市场供应偏紧，部分企业仍有涨价意向，建议控制仓位。

农产品类

• 鸡蛋：现货价格回落，期货市场平水，建议关注现货回落预期，10-01反套减持。
• 苹果：现货价格稳定，市场关注新糖上市及库存变化，建议短期反弹参与。
• 白糖：内外价差倒挂，抑制国内期价跌幅，中期看震荡，关注5700-6000区间。
• 油脂：基差高企，进口量增加可能加剧去库存压力，建议正套策略。
• 花生：现货市场平稳，新花生上市将影响价格，建议关注上市进度。
• 玉米：现货价格基本持平，但华北地区降雨影响上量，预计期价震荡下行。
• 淀粉：现货市场僵持，部分企业涨价，但下游采购谨慎，建议节前观望。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金下跌0.66%，报收1726.1美元/盎司，受美元走强影响。
• 白银：COMEX白银下跌4.24%，报收21.515美元/盎司。

股指与期权

• A股：三大指数震荡下跌，沪指下跌1.83%，创业板指数下跌1.13%，市场情绪低迷。
• 股指期货：IF、IH、IC合约分别下跌0.53%、0.16%、2.01%，建议关注反弹机会及节前平值期权双买策略。
• 期权市场：沪深300指数下跌1.02%，隐含波动率上升，建议轻仓持有过节，关注波动率变化。

操作建议汇总

风险提示

• 宏观政策影响：限电、环保、能耗双控等政策可能对多个行业产生影响。
• 供需变化：新产能释放、库存变化、天气影响等均可能改变市场供需格局。
• 国际市场波动：美联储政策预期、美元指数上涨、国际大宗商品价格波动等。
• 节前风险：节前市场波动加大，建议投资者减少操作，控制仓位。

免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅作为市场信息参考。
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以上为本期晨会纪要的核心内容、主要观点及关键信息总结。