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电气设备与新能源行业分析总结（2021年01月27日）

核心内容概览

2021年1月，电气设备与新能源行业整体表现强劲，尤其在新能源汽车和新能源发电领域，行业增长预期良好，部分企业业绩大幅预增。随着政策支持、技术进步和市场需求提升，行业具备较好的投资前景。

主要观点

• 新能源汽车：2020年行业实现销量136万辆，同比增长10.9%。2021年，随着新车型的发布，尤其是大众ID.4的推出，行业有望突破200万辆销量。欧洲新能源车销量增长显著，政策推动下，我国新能源汽车中游企业有望受益于海外高端供应链的拓展。
• 新能源发电：2020年光伏新增并网48.2GW，风电新增并网71.67GW，同比分别增长60%和178%。2021年将是“十四五”规划开局之年，非化石能源消费占比有望提前达到20%。光伏和风电将成为提升非化石能源消费占比的主要力量。
• 行业走势：上周新能源汽车指数上涨4.69%，光伏指数上涨5.59%，而风力发电指数下跌4.00%。锂电池指数上涨7.10%，新能源汽车上游材料价格普遍上涨，显示出行业景气度持续提升。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、新宙邦、隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技、明阳智能等企业，建议关注中环股份、福莱特、福斯特、东方电缆等。

关键信息

一、行情回顾

• 上证综指：上涨1.13%
• 深证成指：上涨3.97%
• 中小板指：上涨3.96%
• 创业板指：上涨8.69%
• 沪深300指数：上涨2.05%
• 锂电池指数：上涨7.10%
• 新能源汽车指数：上涨4.69%
• 光伏指数：上涨5.59%
• 风力发电指数：下跌4.00%

二、行业材料价格与产量

• 锂盐：工业级碳酸锂均价6.35万元/吨，电池级碳酸锂均价6.61万元/吨，上涨0.42万元/吨。
• 钴盐：电钴均价26.4万元/吨，硫酸钴均价6.75万元/吨，上涨趋势明显。
• 正极材料：三元材料523、622、811价格分别上涨0.9万元/吨，磷酸铁锂价格小幅上涨0.1万元/吨。
• 电解液：六氟磷酸锂均价122500元/吨，上涨2500元/吨；电解液市场均价41500元/吨。
• 隔膜：16um湿法隔膜均价1.1-1.3元/平，干法隔膜均价0.8-1元/平，市场维稳。
• 光伏材料：单晶用料均价86元/公斤，硅片价格稳定，电池片价格小幅下行，组件价格平稳。

三、行业动态

• 新能源汽车：
  • 大众ID.4 CROZZ预售发布，价格低于20万元，续航500公里以上，有望刺激15-20万元燃油车市场更换需求。
  • GGII数据显示，2020年中国动力电池出货量达80GWh，同比增长13%。
  • 松下计划2-3年内实现电池无钴化，推动新能源电池技术革新。
• 新能源发电：
  • 国家能源局发布2020年新增风光装机数据，合计约1.2亿千瓦。
  • 青海省出台全国首个针对“新能源+储能”项目补贴方案，支持储能系统发展。
  • 西安市鼓励光伏储能系统应用，并提供补贴政策。
  • 美国计划2021年新增39.7GW发电容量，太阳能占比39%，风能占比31%。
  • 拜登签署行政令，宣布美国重返《巴黎协定》，推动全球减排进程。

四、重点公司动态

• 业绩预告：
  • 天际股份：净利润400万至600万，同比下降81.52%至87.68%。
  • 华友钴业：净利润10.77亿至12.68亿，同比增长显著。
  • 寒锐钴业：净利润3.2亿至4.1亿，同比增长2207.85%至2856.94%。
  • 锦浪科技：净利润3亿至3.6亿，同比增长137%至184%。
  • 亚玛顿：净利润1.3亿至1.4亿，同比增长显著。
• 业务进展：
  • 中伟股份设立全资子公司，推动三元前驱体和电池材料循环利用。
  • 天齐锂业终止非公开发行股票事项。
  • 晶澳科技与扬州政府签订投资协议，建设电池和组件项目。
  • 晶科科技与华能江西签署光伏电站投资协议。
  • 福斯特与东方日升签订重大合同，采购34GW组件用光伏压延玻璃。

五、投资建议

• 新能源汽车：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、新宙邦等企业。
• 新能源发电：重点推荐隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技、明阳智能等企业，建议关注中环股份、福莱特、福斯特、东方电缆等。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 光伏、风电装机需求不及预期
• 产业链材料价格大幅波动
• 行业政策调整

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

数据来源

• 上海证券研究所
• WIND
• 百川资讯
• PVInfoLink
• 国家能源局
• 工信部
• GGII
• 电池中国网
• 新华社
• 索比光伏网