20241206-国泰期货-镍_多空博弈_镍价震荡运行_不锈钢_钢价低位震荡_3页_561kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

2024年12月6日，国泰君安期货发布市场分析报告，重点跟踪镍和不锈钢市场的基本面、宏观政策及趋势强度。报告指出，镍价和不锈钢价格均处于震荡运行状态，市场多空博弈明显，短期内缺乏明确趋势方向。

二、镍市场基本面分析

1. 期货价格走势

• 沪镍主力（收盘价）：125,070元/吨，较前一交易日下跌2,820元/吨，较T-5下跌1,930元/吨，较T-10下跌2,690元/吨，较T-22上涨550元/吨，较T-66下跌430元/吨。
• 趋势强度：0（中性）

2. 不锈钢期货价格走势

• 不锈钢主力（收盘价）：12,835元/吨，较前一交易日下跌185元/吨，较T-5下跌245元/吨，较T-10下跌520元/吨，较T-22下跌675元/吨，较T-66下跌595元/吨。
• 趋势强度：0（中性）

3. 产业链相关数据

• 1#进口镍：126,075元/吨，价格波动较小。
• 俄镍升贴水：-200元/吨，较T-10有所回升。
• 镍豆升贴水：-500元/吨，维持弱势。
• 近月合约对连一合约价差：-250元/吨，显示市场对远期合约的看跌情绪。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：184元/吨，波动较大。
• 高镍生铁（江苏）：950元/吨，价格持续走低。
• 镍板-高镍铁价差：311元/吨，价差有所扩大。
• 镍板进口利润：-5,892元/吨，进口利润持续为负，显示进口成本高企。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：54元/吨，价格波动较小。

三、不锈钢市场基本面分析

1. 不锈钢价格走势

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,225元/吨，价格持续走低。
• 304/2B卷-切边（无锡）：13,900元/吨，价格波动较小。
• 304/No.1卷（无锡）：12,600元/吨，价格持续下滑。
• 304/2B-SS：1,065元/吨，价格有所回升。
• NI/SS：9.74，波动较小。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：7,500元/吨，价格持续下跌。

2. 趋势强度

• 不锈钢趋势强度：0（中性）

四、宏观及行业新闻

• 印尼镍矿政策调整：印尼在APNI 2024会议上对红土镍矿的非税收国家收入（PNBP Royalti）进行了新的释义，可能对低品位镍矿（低于1.5%）征收2%的权益金，以支持新能源电池材料行业发展。
• 政策影响：该调整反映了印尼政府对新能源行业的支持倾向，可能对镍矿供应和价格产生一定影响。

五、主要观点

1. 镍市场：当前镍价处于震荡状态，多空因素交织，缺乏明确趋势，需关注印尼政策变化及全球供需动态。
2. 不锈钢市场：不锈钢价格同样处于低位震荡，需求疲软和成本压力是主要拖累因素。
3. 产业链联动：镍期货与不锈钢期货价格走势基本一致，显示两者市场联动性较强。
4. 进口成本高企：镍板进口利润持续为负，表明进口成本较高，可能对国内镍价形成支撑。
5. 政策导向：印尼政策调整可能对镍矿供应和行业结构产生深远影响，需密切跟踪后续执行情况。

六、关键信息

• 镍期货价格：沪镍主力价格为125,070元/吨，近期波动较小。
• 不锈钢期货价格：不锈钢主力价格为12,835元/吨，持续低位震荡。
• 印尼政策变化：可能对低品位镍矿征收2%权益金，以支持新能源行业。
• 产业链数据：镍板-高镍铁价差扩大，进口利润为负，显示市场对进口依赖度较高。
• 趋势强度：镍与不锈钢市场趋势强度均为0，表明中性偏弱的市场情绪。

七、免责声明与版权说明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可不得用于其他用途。