20250924-国泰期货-镍_冶炼累库与矿端预期博弈_镍价低位震荡_不锈钢_短线供需与成本博弈_钢价震荡运行_3页_597kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

2025年9月24日，镍与不锈钢市场均呈现低位震荡的态势。镍价受冶炼累库与矿端预期博弈影响，不锈钢价格则在短线供需与成本博弈中保持震荡运行。整体市场趋势强度为中性，反映出当前供需关系尚未形成明确的单边走势。

二、镍市场基本面分析

1. 期货价格走势

• 沪镍主力（收盘价）：当前价格为120,730元/吨，较前几日有所下跌，但跌幅逐渐收窄。
• 不锈钢主力（收盘价）：当前价格为12,890元/吨，整体波动较小，维持震荡格局。

2. 产业链关键指标

3. 关键信息

• 冶炼累库：近期镍库存有所积累，对价格形成一定压制。
• 矿端预期博弈：印尼镍矿政策频繁变动，影响市场对镍矿供应的预期，从而对镍价产生不确定性。
• 成本因素：镍板进口利润为负，显示国内镍资源成本较高，对价格形成支撑。

三、不锈钢市场基本面分析

1. 期货价格走势

• 304/2B卷-毛边（无锡）：当前价格为13,200元/吨，波动较小。
• 304/2B卷-切边（无锡）：当前价格为13,800元/吨，价格略有上涨。
• 304/No.1卷（无锡）：当前价格为12,725元/吨，维持震荡。
• 304/2B-SS：当前价格为910元/吨，波动较大。
• NI/SS：当前为9.37，较前几日略有下降。
• 高碳铬铁（FeCr55内蒙）：当前价格为8,600元/吨，持续上涨。

2. 关键信息

• 供需关系：不锈钢市场短期内供需关系偏弱，价格震荡运行。
• 成本支撑：高碳铬铁价格持续上涨，对不锈钢成本形成支撑。
• 钢厂检修：山东某钢厂因产能限制及检修，减少热轧板卷供应，影响市场短期供给。

四、宏观及行业新闻

1. 印尼政策动态

• 采矿配额期限缩短：印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，加强行业治理。
• 2025年产量目标提高：印尼批准的2025年RKAB镍矿产量为3.64亿吨，高于2024年目标。
• 部分冶炼项目停产：某镍铁冶炼产业园因亏损停产后，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月。
• 非法采矿打击：印尼政府已收到1063个非法矿场的报告，并开始严惩。
• 矿区被接管：印尼林业工作组接管某矿区，影响产量约600金属吨/月。
• 采矿公司制裁：印尼对190家未提交索赔计划的采矿公司实施制裁。

2. 其他信息

• 中国暂停非官方补贴：中国暂停对俄罗斯进口镍的非官方补贴，可能影响进口成本。
• 市场不确定性增强：印尼政策频繁调整，对镍矿供应和冶炼产能造成影响，市场情绪偏谨慎。

五、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

六、免责声明与版权信息

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