20250518-国泰期货-研究周报-绿色金融与新能源_29页_7mb

国泰君安期货研究报告摘要

商品研究分析

镍

• 矿端矛盾得到缓解，供需格局趋于稳定
• 转产经济性或限制上方估值空间
• 产业政策与成本端因素影响价格走势

不锈钢

• 成本底部空间明确，企业盈利修复
• 上行驱动不足，需求端缺乏实质支撑
• 价格或维持震荡格局，需关注库存变化

工业硅

• 当前处于底部震荡区间
• 上游供应变动（如原料价格、产能释放）是关键变量
• 应密切跟踪硅料库存及下游硅片价格变动

多晶硅

• 短期建议空头策略，市场存在回调需求
• 产能扩张与需求疲软形成博弈
• 技术面压力位可能限制反弹空间

碳酸锂

• 企业发布复产研究公告，供给端边际改善
• 成本显著下降（价格腰斩），但需求端未同步回暖
• 市场仍偏弱运行，需关注下游新能源车销量变化

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