20231013-国泰期货-国债期货_收益率触顶回落_震荡格局未改_3页_589kb

国债期货市场总结（2023年10月13日）

核心内容

2023年10月12日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均录得不同程度的涨幅。其中，30年期主力合约上涨0.08%，10年期上涨0.04%，5年期上涨0.07%，2年期上涨0.05%。国债期货指数为0.02，市场整体表现较为积极。同时，无杠杆策略近20日、60日、120日和240日的累计收益分别为0.14%、0.33%、0.81%和2.23%，显示策略在不同周期内均保持微幅正收益。

市场表现

国债期货走势

货币市场动态

• 隔夜SHIBOR：1.8100%，下跌5.40个基点
• 7天SHIBOR：1.8890%，下跌0.60个基点
• 14天SHIBOR：2.0570%，上涨9.20个基点
• 1月SHIBOR：2.2340%，下跌0.20个基点
• 3月SHIBOR：2.3050%，上涨0.10个基点
• R007：约2.1093%

现券市场表现

• 国债收益率曲线：整体下移，2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.65BP、0.96BP、0.65BP和0.14BP，至2.36%、2.58%、2.69%和3.01%。
• 信用债收益率曲线：整体上行，AAA评级的中短期票据6M、1Y、3Y和5Y期收益率分别上行1.43BP、1.97BP、2.19BP和0.06BP，至2.50%、2.62%、2.90%和3.11%。

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：10月12日，央行开展1620亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。当日有5080亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净回笼3460亿元，显示央行对市场流动性有所收紧。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2）

市场观点及建议

1. 走势分析：国债期货低开高走，盘中触底回弹，长端债利率达到新一轮高点，市场震荡格局未改。
2. 多空力量：尽管早盘受“股债跷跷板”效应承压低开，但汇金增持四大行等因素推动市场信心回升，带动期债价格反弹。
3. 震荡延续：当前市场多头力量仍不足，资金面短期维持偏紧状态，期债价格上方空间有限，震荡延续建议谨慎观望。
4. 跨期价差：12-03做多价差套利机会进一步兑现，或将围绕新一轮均值点位展开震荡。
5. IRR与基差：IRR和基差反映期债价格波动较大，震荡格局下推荐正套配置以回避债市震荡风险。
6. 跨品种配置：短期利率中枢见顶，短期和中长期均为做陡配置推荐。
7. 多因子模型信号：维持中性，震荡延续建议谨慎观望。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不应视为投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决定，并自行承担相关风险。

其他信息

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