20231010-国联证券-华为智驾产业链转债推荐_华为问界新款智驾_如何做到遥遥领先_12页_1mb

报告摘要

固定收益专题：华为问界新款智驾专题及转债推荐

深度分析	关键点
华为技术赋能问界新款M7	华为问界新款M7自发布起销量表现强势，累计大定超5万台。搭载HUAWEIADS².₀智能驾驶系统，实现不依赖高精地图的高速及城区高阶驾驶，并计划于12月推出城区NCA功能。智能座舱方面，鸿蒙系统支持多屏联动，AEB主动刹车、一键智驾等功能提升驾驶体验。
问界车系供应商资源及转债推荐	• 冠盛转债：为问界M5/M7提供传动轴总成，建议关注汽车底盘系统协作。 <br>• 沿浦转债：为问界M7/M5独家供应座椅骨架，近期预告业绩增长，建议关注内饰供应链。 <br>• 拓普转债：与华为汽车多平台合作，覆盖底盘、热管理、空气悬架等领域，建议布局综合平台资源。 <br>• 博俊转债：为问界M5/M7/M9提供白车身产品，建议关注结构件联合供应能力。
风险提示	• 新车销量不及预期；• 智能驾驶技术研发进度延迟；• 转债提前赎回风险；• 行业政策变化可能影响供应链结构。
重点结论	华为技术生态深度绑定产业链、问界M7销量增长与智能驾驶系统先进性驱动转债价值提升。