2018年Q1中国境外房地产投资报告-戴德梁行-2018.05-20页-1mb

中国境外投资市场报告（Q1 2018）总结

核心内容

本报告分析了2018年第一季度中国境外房地产投资市场的整体趋势、主要投资类别、投资目的地及未来展望。整体来看，中国境外房地产投资在2018年第一季度出现明显下滑，但部分投资类别和目的地仍保持活跃。

主要观点

• 整体投资趋势：
  2017年全年中国境外房地产投资总额达422亿美元，同比增长10%。然而，2018年第一季度投资总额降至56亿美元，同比下降27%，创下2015年以来的季度新低。

• 政策影响：
  2017年底发布的《企业境外投资管理办法》（11号文件）于2018年3月1日正式实施，加强了事中和事后监管，抑制了投资热情。

• 投资类别表现：

  • 土地开发：一季度投资额同比下降51%至20亿美元，是全年投资中占比最大的类别（53%）。
  • 写字楼：同比下降32%至18亿美元，地标性写字楼收购潮逐渐消失。
  • 零售物业：本季度投资大幅反弹至近两年最高水平，达10亿美元，主要由领展资产包交易带动。
  • 工业物流：投资热情高涨，但一季度交易较少，预计将在下半年表现活跃。

关键信息

投资目的地分析

一季度大宗交易项目

未来展望

• 投资趋势：
  2018年全年境外地产投资额预计较2017年全年下降30%-40%。投资将从高速增长转向温和发展，更加注重策略性增长。

• 投资目的地：
  香港、澳大利亚和“一带一路”沿线国家仍是中资企业境外投资的主要目的地。美国和英国市场因政策和经济不确定性，投资热情相对低迷。

• 投资类型：
  平台/组合包类投资将成为新趋势，包括收购海外优质开发商、医疗地产、长租公寓和物流开发商等。自用性质的投资因受政策影响较小，仍具吸引力。

• 政策支持：
  政府将继续支持与核心业务相关的海外投资项目，如物流、医疗健康等。同时，对“走出去”政策的总体方向保持不变，未来仍有释放空间。

资产处置趋势

• 资产出售：
  由于政策收紧和资金面紧张，中资企业加快海外资产处置，累计出售金额达20亿美元左右，主要涉及海航、万达、安邦和绿地等大型企业。

• 趋势延续：
  未来中资企业仍可能继续出售境外资产以降低杠杆、增强流动性，但政府对“走出去”政策的总体方向未变，投资将更加理性。

结论

2018年第一季度，中国境外房地产投资整体下滑，但部分市场和资产类别仍保持活跃。政策收紧、中美贸易摩擦及市场不确定性是主要抑制因素，而土地开发、平台类投资及自用性质投资仍是中资企业关注的重点。未来，中资企业将更加注重策略性和可持续性，投资目的地将向成熟市场及政策支持领域倾斜。