中国境外投资报告_2018年第一季度_17页_1mb

中国境外投资市场总结（Q1 2018）

核心内容概览

2018年第一季度，中国境外房地产投资总额为56亿美元，同比下降27%，创下自2015年以来的一季度新低。这一下降趋势主要受到国内政府收紧对外投资政策的影响，尤其是2017年底发布的《企业境外投资管理办法》（11号文件）在2018年3月1日正式实施，强化了事中和事后监管，对境外投资产生抑制作用。

尽管整体投资额下降，但部分资产类别和投资目的地表现较为活跃。其中，土地开发仍是中资境外投资的主力，写字楼投资虽有下降，但优质物业仍受青睐，而零售物业投资则出现反弹。

主要观点

• 投资总额下降：2018年Q1境外房地产投资总额为56亿美元，同比下降27%，是2015年以来最低水平。
• 政策影响显著：政府加强对外投资监管，抑制了部分投资热情，尤其是对非理性投资的限制。
• 资产类别表现：土地开发占主导地位，占一季度总投资额的51%；零售物业投资大幅增长至10亿美元；写字楼投资下降32%至18亿美元。
• 投资目的地变化：香港、澳大利亚、新加坡、英国和美国为主要投资目的地，其中香港仍为首选，但美国投资受中美贸易摩擦影响显著下降。
• 资产处置趋势：中资企业加速海外资产处置，总计约20亿美元，主要由海航、万达、安邦和绿地等大型企业主导。

关键信息

一、市场概述

• 季度交易数量：一季度共完成28起境外地产交易/组合，平均每单成交金额上涨28%至1.98亿美元。
• 投资趋势：中资境外投资从高速增长转向温和发展，总体策略性增长成为主流。

二、资产类别分析

• 零售物业投资：本季度零售物业投资大幅反弹至近两年最高，主要得益于中国长城资产管理有限公司对领展17个零售物业的收购，总投资额约8.8亿美元。
• 工业物流：尽管当前投资较少，但预计将在未来季度表现活跃，尤其是物流平台类投资。

三、投资目的地分析

香港（No.1）

• 投资额：32亿美元，占一季度总投资额的58%，创中资投港物业历史第三高。
• 物业类型：写字楼投资占43%，总计14亿美元；土地开发占37%。
• 市场动态：一季度住宅土地供应减少，影响投资热情；但预计二季度土地供应增加，将继续吸引中资投资。

澳大利亚（No.2）

• 投资额：13亿美元，创去年以来季度新高。
• 物业类型：土地开发占71%，主要集中在悉尼、墨尔本和黄金海岸。
• 项目亮点：玉湖集团收购万达悉尼1号环形码头（6.3亿美元）和黄金海岸珠宝三塔（2.4亿美元）。

新加坡（No.3）

• 投资额：4.6亿美元，仅录得一宗交易：青建国际收购Good Luck Garden住宅公寓。
• 挑战：高土地价格、优质地块稀缺、当地开发商竞争激烈。

英国（No.4）

• 投资额：3.3亿美元，同比下降明显。
• 物业类型：土地开发占近一半，同比增长91%。
• 挑战：英镑兑人民币套利空间缩小、英国脱欧不确定性、韩国投资者涌入。

美国（No.5）

• 投资额：2.2亿美元，处于低谷。
• 市场动态：中美贸易摩擦导致投资不确定性增加，短期内难以再现2016年四季度的高投资额。
• 项目亮点：中国银行收购曼哈顿7 Bryant Park写字楼，用于自用；中国移动收购加州圣何塞工业物业。

四、资产处置趋势

• 处置金额：2017年7月至2018年3月，中资企业境外地产出售总额约20亿美元。
• 主要企业：海航、万达、安邦、绿地等大型企业主导了资产处置。
• 处置原因：政策收紧、资金面紧张、企业调整海外发展策略。
• 未来趋势：资产处置趋势预计延续，尤其是保险企业将重新调整海外资产配置。

五、未来展望

• 投资总额预测：预计2018年中资境外地产投资总额将比2017年全年下降30%-40%。
• 政策支持领域：物流、医疗健康、养老地产、研发中心等项目仍受政策支持。
• 投资目的地：一带一路沿线国家、香港和澳大利亚将成为中资青睐的市场；美国和英国投资将维持低迷。
• 市场策略：投资者倾向理性投资，关注退出机制，以实现资本增值回流。

总结

2018年Q1中国境外房地产投资总额下降，政策收紧和市场不确定性是主要原因。尽管如此，土地开发、平台/组合包类投资以及自用性质的海外资产仍受青睐。香港、澳大利亚和新加坡是当前中资境外投资的主要目的地，但美国和英国投资因政策和地缘政治因素而有所降温。未来，中资境外投资将更加注重策略性和稳健性，重点布局成熟市场和政策支持领域，同时加速海外资产处置以优化资本结构。