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棉花周报总结

核心内容概述

2021年8月2日至8月6日期间，棉花市场整体呈现震荡格局，国际与国内棉价均受多重因素影响，维持在相对高位。国际市场上，ICE棉花期货横盘微涨，市场对美棉产区天气的炒作持续，而国内郑棉主力09合约在高位回调后维持震荡，短期仍有下探空间，但中长期仍偏乐观。

主要观点

国际市场（ICE棉花）

• 价格走势：ICE棉花期货本周横盘微涨，受外围谷物市场及美元汇率影响较大。
• 市场因素：
  • ICAC预测20/21年度棉花出口量调增，中国进口量上调，提振市场信心。
  • 印度遭遇暴雨，引发市场投机买盘，新棉收获在即，天气炒作心理依然明显。
  • 美棉生长报告显示生长进程缓慢，优良率回落，但出口周报显示净销售额回升，需求乐观。
• 投资建议：建议CF109多单继续持有，可及时止盈；CF2109即将进入交割月，可考虑逢低换仓CF2201合约。

国内市场（郑棉）

• 价格走势：郑棉主力09合约维持横盘整理，现货价格在17500元/吨附近。
• 市场因素：
  • 国内delta疫情加剧，防疫措施升级，影响棉花出库运输。
  • 纺企优先采购本地库棉花，部分开工率受影响。
  • 国储棉轮出保持100%成交率和高溢价，支撑棉价。
  • 新棉开秤价预期偏高，可能引发“抢收”现象。
• 技术分析：09合约均线承压，周五收涨，形成看涨信号；KDJ和RSI发出底部反转信号，MACD绿色量能柱收缩，预计价格震荡上行。
• 投资建议：短期郑棉仍有下探空间，价格震荡偏强；中长期仍具上涨潜力。

关键信息

下周关注重点

1. 美周度出口报告
2. 美棉生长报告

现货市场

• 3128B级棉花现货价与分省到厂价维持在17500元/吨附近。
• 国储棉抛售保持高溢价和100%成交率，支撑棉价。
• 新棉预期开秤价偏高，市场预期“抢收”现象可能显现。

期现价差

• 本周内外棉价差略有扩大，但仍在1000元/吨以上。
• 外围进口棉价格上涨，国内棉价回调，内外套利空间仍存。
• 新疆地区高温少雨，可能影响新棉产量。

下游纱线市场

• 布产量和纱产量保持稳定，但纱线库存天数小幅上升。
• 纱企因原料价格高企和限电政策影响，开工率不足，持观望态度。
• 棉纱价格上涨向下传导不畅，织厂利润空间压缩，多维持保本状态。
• 坯布端价格变化成为关注重点，若能反映棉价变动，将给予支撑。

终端产品消费

• 2021年6月中国进口棉纱16万吨，环比减少5.9%，同比增加6.7%。
• 棉纱线进口金额同比增加，显示需求稳定。
• 受变异疫情影响，东南亚订单回流，对我国棉纺出口企业有利。
• 集装箱短缺情况缓解，预计纺服出口将持续改善。

总结

本周棉花市场整体震荡，国际与国内市场均受到天气、疫情、政策及供需关系的多重影响。ICE棉花受天气炒作和外围市场影响，震荡微涨；郑棉则因物流受限和下游需求不振，短期仍有下探空间，但中长期仍具上涨动力。市场对新棉价格预期偏高，国储棉抛售持续支撑，但棉纱价格传导不畅，下游企业利润承压。投资者需密切关注美棉生长报告和出口数据，以及国内疫情和天气变化对供需的影响。