20221217-浙商证券-交通运输行业周报（12月第3周）_不再公布无症状感染者数据_航班量显著复苏_19页_1mb

交通运输行业周报（12月第3周）总结

核心内容概述

本报告总结了2022年12月第3周交通运输行业的主要表现及发展趋势，涵盖航空、机场、航运等细分领域，并结合新冠疫情数据及政策变化对行业影响进行了分析。同时，报告提出了投资建议及风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周交通运输行业累计涨幅为 +1.11%，在30个中信一级行业中位列第3位。
• 沪深300指数本周累计跌幅为 -1.10%，交通运输行业表现优于大盘。
• 在中信三级行业中，航空和机场板块涨幅显著，分别为 +5.14% 和 +3.72%，而航运和物流综合板块则分别下跌 -1.05% 和 -2.20%。

2. 疫情跟踪

• 中国：12月10日至16日新增本土确诊病例 15224例，环比下降 46.4%，无新增死亡病例。国家卫健委宣布从12月14日起不再公布无症状感染者数据。
• 海外：全球（不含中国）新增确诊病例 339.28万例，环比下降 1.2%；新增死亡人数 10628例，环比下降 8.7%。部分国家如美国、日本、韩国、新加坡等新增确诊和死亡人数环比有所波动。
• 疫情趋势：中国本土疫情逐步缓解，海外疫情则呈现分化趋势，部分国家如日本、韩国、美国等疫情略有反弹，但整体仍处于下降趋势。

3. 航空&机场

• 航班量：本周国内、国际航线客运航班日均执行量为 7344班次，环比上周 +65.9%，同比2021年 -10.7%，同比2019年 -46.7%。
• 主要航空公司：国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏等航空公司航班量均实现大幅增长，其中春秋航空涨幅最大（+12.67%），吉祥航空（+10.37%）和华夏航空（+7.72%）也表现亮眼。
• 机队利用率：全民航机队利用率约为 4.0小时/天，环比上周 +1.6小时，其中窄体机利用率提升显著（+1.9小时）。
• 机场表现：国内主要机场如上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场航班量环比均有显著提升，其中大兴机场增长 +198%，白云机场增长 +91%。
• 国际机场：纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场等主要国际机场航班量恢复至疫情前水平，部分机场如伦敦希思罗机场恢复至 80%。

4. 航运

• 出口集装箱运价指数（CCFI）：12月16日为 1339.43点，环比上周 -5.0%，其中美东/欧洲航线跌幅较大，分别为 -5.4% 和 -6.9%，东南亚航线微涨 +0.2%。
• 内贸集装箱运价指数（PDCI）：12月3日至9日为 1755点，环比 -2.9%，同比下降 5.2%。
• 分区域表现：华东区域运价指数环比 +17.7%，表现最强；东北区域 -1.5%，华北区域 -7.5%，华南区域 -1.0%。
• 油运市场：原油运输指数（BDTI）平均为 2088点，环比 -1.5%；成品油运输指数（BCTI）平均为 2031点，环比 +12.7%。
• 运价表现：VLCC TCE运价为 38801美元/天，环比 -1.8%；Suezmax TCE运价为 108753美元/天，环比 -1.3%；Aframax TCE运价为 94632美元/天，环比 +0.2%。
• 成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价为 56439美元/天，环比 -6.4%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价为 69584美元/天，环比 +0.3%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价为 77295美元/天，环比 +3.0%。

关键信息

投资建议

• 上海机场、白云机场：国内出行需求边际改善，国际客流恢复后，机场免税业务有望回暖，公司业绩和估值将双重修复。
• 三大航：国际运力占比高，行业供给放缓，需求恢复后可能形成供需错配，利润弹性较大。
• 春秋航空：低成本运营模式使其业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
• 吉祥航空：国内运力占比较大，盈利表现稳健，长期成长性高，洲际航线或成为新增长点。
• 中谷物流：内贸集装箱龙头，散改集和多式联运拓展成长空间，运力短缺支撑运价，新船交付提升成本竞争力。
• 中远海能：油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计受益于行业景气周期。
• 招商南油：受益于炼厂产能转移和俄油脱钩，运距提升带来运价上涨，公司业绩有望显著改善。

风险提示

• 疫情恢复不及预期
• 行业需求不及预期
• 油价、汇率大幅波动

总结

本周交通运输行业表现优于大盘，航空和机场板块涨幅显著，航运板块则呈现分化趋势。随着疫情逐步缓解，国内出行需求回暖，国际航线恢复预期增强，对航空及机场板块形成利好。此外，油运市场景气度上升，运价上涨为相关企业带来盈利弹性。报告建议关注航空、机场、物流等板块中的龙头企业，同时提示投资者注意疫情恢复、需求变化及油价波动等潜在风险。