20221105-浙商证券-交通运输行业周报（11月第1周）_中航材与空客签署140架飞机采购协议_原油运价环比上行_18页_2mb

报告摘要

交通运输行业周报（11月第1周）总结

核心内容

本周交通运输行业累计涨幅为 +4.72%，在30个中信一级行业中排名21位，低于沪深300指数（+6.38%）。在285个中信三级行业中，机场、航空、航运、物流综合涨幅分别为 +8.32%、+8.02%、+5.86% 和 +4.78%，分别位列第95、103、166、201位。

主要观点

行情回顾

交通运输行业整体表现优于沪深300指数，但涨幅有限。
机场、航空、航运板块表现较好，其中机场涨幅最大，为 +8.32%。
部分个股表现突出，如吉祥航空（+12.3%）、春秋航空（+11.3%）等。

疫情跟踪

中国：本周新增本土确诊及无症状病例累计 20822例，环比 +159.8%；新增死亡病例为 0例，无变化。
中高风险地区：截至11月4日，全国共有 5486个 中高风险地区，其中高风险地区 3167个，中风险地区 2319个。
海外：全球（不含中国）新增确诊 182.2万例，环比 -22%；新增死亡人数 9419例，环比 -11%。
主要国家：
- 美国：新增确诊 27.1万例，环比 -2%；新增死亡 2872例，环比 +12%。
- 新加坡：新增确诊 2.7万例，环比 -30%；新增死亡 13例，环比 +8%。
- 日本：新增确诊 34.5万例，环比 +32%；新增死亡 373例，环比 -3%。
- 韩国：新增确诊 29.7万例，环比 +28%；新增死亡 223例，环比 +42%。
- 中国香港：新增确诊 4351例，环比 -19%；新增死亡 74例，环比 +48%。

航空&机场

航班量：本周我国国内、国际航线客运航班日均执行量 4420班次，环比 +3.4%，同比2021年 -47.5%，同比2019年 -69.4%。
各航司表现：
- 国航：+7.9%
- 南航：-3.4%
- 东航：+2.3%
- 春秋：+10.6%
- 吉祥：+5.3%
- 华夏：+44.7%
飞机利用率：全民航机队日均 2.4小时/天，环比 +0.2小时，其中宽体机 1.5小时/天，窄体机 2.5小时/天，支线飞机 1.4小时/天。
机场表现：
- 上海浦东：+7.5%
- 上海虹桥：+1.8%
- 首都机场：+14.2%
- 大兴机场：-5.3%
- 白云机场：-31.5%
- 深圳机场：+10.5%
- 香港机场：航班量 1351班次，环比 +7.6%；客流量 15.2万人次，环比 +9.8%。
- 海外主要机场：
  - 纽约肯尼迪机场：+3.1%
  - 伦敦希思罗机场：+4.2%
  - 新加坡樟宜机场：+6.4%
  - 日本成田机场：+1.8%
  - 韩国仁川机场：+7.7%
  - 泰国曼谷廊曼机场：+1.4%

航空运输

中航材与空客签署：140架飞机采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约 170亿美元。
补贴政策调整：财政部宣布不再将航班量低于或等于4500班作为补贴启动条件，只要每周每条航段平均客座率未超过 75%，即可享受补贴。

航运

出口集装箱运价指数（CCFI）：11月4日为 1790.86点，环比 -3.8%，其中美东/美西/欧洲/东南亚航线分别 -3.5% / -21.2% / -7.0% / +5.1%。
内贸集装箱运价指数（PDCI）：10月22日至28日为 1651点，环比 -0.12%，同比 +8.76%。
干散货指数（BDI）：10月31日至11月4日平均为 1355点，环比 -19.4%。
油运市场：
- 原油运输指数（BDTI）：平均为 1824点，环比 +1.0%。
- 成品油运输指数（BCTI）：平均为 1195点，环比 -2.4%。
- VLCC TCE运价：48517美元/天，环比 +7.1%，月均环比 +3.2%。
- Suezmax TCE运价：77986美元/天，环比 -1.6%，月均环比 +1.9%。
- Aframax TCE运价：67023美元/天，环比 +1.7%，月均环比 +1.5%。
- MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价：32554美元/天，环比 +1.4%，月均环比 +0.1%。
- LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价：29809美元/天，环比 +2.0%，月均环比 +2.3%。
- LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价：32929美元/天，环比 -2.6%，月均环比 +1.0%。

关键信息

投资建议：
- 推荐 上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，国际客流恢复后，机场免税销售额有望恢复，公司业绩和估值有望双重修复。
- 推荐 三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后可能出现供需错配，利润弹性较大。
- 推荐 春秋航空：低成本优势显著，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
- 推荐 吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，盈利表现稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
- 推荐 中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集和多式联运打开成长空间，运力供给短缺支撑运价，新船交付有助于市场份额提升和成本竞争力增强。
风险提示：
- 疫情恢复不及预期。
- 行业需求不及预期。
- 油价、汇率大幅波动。