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格林大华期货纸浆早报总结（20220627）

核心内容

格林大华期货发布的2022年6月27日纸浆早报，主要分析了近期纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议。报告指出，短期内纸浆市场受到供应端和需求端的双重影响，价格呈现宽幅震荡态势。同时，报告也提到了可能影响市场走势的风险因素。

主要观点

• 供应端扰动：近期欧美部分纸厂停工，部分对中国供应减半，导致市场供应紧张。
• 价格波动：Suzano宣布7月中国市场阔叶浆报价上涨20美元/吨，智利Arauco针叶浆价格持平，但外盘供应量低于正常水平，显示出一定的支撑。
• 进口数据：中国5月纸浆进口量同比减少9.5%，环比减少1.4%，1-5月累计进口量同比减少6.7%，表明进口需求有所下降。
• 库存情况：截至6月23日，国内纸浆港口库存为195.3万吨，环比增加3.3万吨，库存压力有所上升。
• 下游需求：下游成品纸企业开工率总体中性偏空，其中生活用纸企业产量和开工率均出现环比下降，文化纸和双胶纸开工率略有波动。

关键信息

利多因素

• Suzano报价上涨：7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨。
• 外盘供应减少：智利Arauco针叶浆供应量少于正常水平，价格持平。
• 进口量下降：中国5月纸浆进口量同比减少9.5%，显示市场对纸浆的需求有所减弱。

利空因素

• 港口库存增加：截至6月23日，港口库存环比增加3.3万吨，达195.3万吨。
• 下游开工率低迷：生活用纸企业开工率环比下降1.9%，产能利用率降低。
• 库存压力：部分纸企因库存高位承压，选择停机减产，影响市场需求。

操作建议

报告建议投资者在短期内以观望为主，市场波动较大，需谨慎操作。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场预期。
• 原油价格变化：作为纸浆生产成本的一部分，原油价格波动对纸浆价格有间接影响。
• 下游纸企开工情况：开工率变化直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金流动可能对价格走势产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283