20171105-西南证券-PVD镀膜材料行业专题报告_溅射_中国芯_蒸镀_中国屏__26页_2mb

报告摘要

PVD镀膜材料行业专题报告总结

核心内容

PVD（物理气相沉积）镀膜技术是制备薄膜材料的重要方法，广泛应用于半导体、平板显示、太阳能电池、光学元器件等领域。该行业主要包括溅射镀膜和真空蒸发镀膜两种方式，其中溅射靶材是当前市场应用量最大的PVD镀膜材料。

主要观点

市场容量与增长：全球溅射靶材市场容量持续扩大，预计2019年将超过163亿美元，年均复合增长率达13%。中国半导体产业市场增速迅猛，2009-2016年均复合增长率达18%。平板显示行业稳定增长，预计2017-2018年大尺寸平板显示器需求增长5%-6%。太阳能行业在全球气候变暖和清洁能源需求推动下快速发展，中国光伏装机量呈现井喷式增长。
行业竞争格局：目前，溅射靶材市场由美、日跨国企业主导，如霍尼韦尔、日矿金属、东曹、普莱克斯等。蒸镀设备主要由日、韩企业垄断，尤其是Canon Tokki占据主导地位，国内OLED产线“一机难求”。然而，随着国家政策支持和企业技术进步，中国PVD镀膜材料行业正在逐步崛起，涌现出阿石创、江丰电子等具有竞争力的企业。
产业链结构：溅射靶材产业链呈现金字塔型分布，上游靶材制造技术门槛高、设备投资大，被美、日企业主导；中游溅射镀膜环节企业较多，但质量参差不齐；下游终端应用市场广泛，具备强区域性特征。
技术要求与产品分类：溅射靶材对金属纯度和微观结构有较高要求，主要产品包括金属/非金属单质靶材、合金靶材、化合物靶材等。蒸镀材料主要包括金属颗粒蒸发料、氧化物蒸发料、氟化物蒸发料等。
政策支持与国产化趋势：国家出台多项政策支持溅射靶材产业发展，包括《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》、《中国制造2025》等，推动国产靶材企业突破技术瓶颈，实现进口替代。
投资策略：行业整体给予“跟随大市”评级，推荐重点关注阿石创（300706），该公司在溅射靶材和蒸镀材料方面具备核心技术，产品覆盖多个领域，未来发展前景广阔。