20250706-天风证券-海外经济跟踪周报_美国经济数据好转_关税风险临近_18页_1mb

固定收益评级总结

市场表现：本周美股上涨，受经济数据超预期和贸易协议进展推动；欧日韩股市下跌，主因欧洲受中国反倾销税影响。美股三大指数分别上涨1.72%、2.30%、1.62%。美元指数小幅收跌0.28%，其他货币如欧元和日元有所升值。美债收益率上行，2Y和10Y分别增加15BP和6BP，导致GDPNow预测下调。

经济数据亮点：美国非农、JOLTS职位空缺、ISM制造业PMI和服务业PMI均超预期，表明美国就业强劲。初始失业金领取人数降至23.3万人，低于预期。

政策动态：美越签署贸易协议，越南将对美国支付20%关税；美签署“大而美”法案，提高债务上限5万亿美元。美联储官员以鹰派态度主导本周会议，鲍威尔表示不排除7月降息，但概率降至4.7%，降息预期从年初的3次降至2次。

通胀和利率：美国内通胀预期上升，1年期和2年期通胀掉期分别为3.16%和2.82%。固定收益市场正在加载更多数据。

风险提示：关税政策不确定性、中东局势和经济基本面变化可能导致市场波动。结果:上涨为主，但欧洲受乌克兰战争等事件影响下行。

此总结涵盖了整个报告的主要内容和关键视角。