20250706-国泰期货-棉花_关注美国关税政策的影响_8页_1mb

棉花期货研究报告总结

国际市场影响

美国2025年棉花种植面积预计为1012万英亩，高于市场预期，导致ICE棉花期货下跌1.28%。市场因美国关税政策延期执行期限临近而保持观望。其他国家情况：印度降雨有利播种，但库存下降；土耳其纺织企业面临需求疲软和资金压力；巴基斯坦和孟加拉进入关税谈判，不确定性高。

国内市场态势

国内棉花现货交投清淡，价格基差较大，纺织企业利润恶化，开机率和下游需求疲软。国内棉花期货震荡偏强，受金融市场情绪支撑，但也受限于现货价格不具竞争力。

风险与操作建议

风险点：下游需求疲软、进口棉政策变化。操作建议：短期震荡行情，若突破14100一线，可能上涨，需关注新疆产区天气和国际经贸局势。总体中性偏震荡。