20220829-国信证券-宏观经济宏观周报_国信高频宏观扩散指数已连续5周上升_17页_1mb

宏观经济宏观周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年8月国内宏观经济运行情况，重点围绕国信高频宏观扩散指数、CPI与PPI价格走势、经济数据跟踪等方面展开，旨在评估当前经济复苏态势及未来趋势。

主要观点

1. 国信高频宏观扩散指数持续上升

• 指数表现：国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B大幅上升，指数C为-2.9%（+0.6pct）。
• 分项指标：全钢胎开工率、焦化企业开工率、螺纹钢产量、PTA产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数等七个分项指标均较上周上升。
• 趋势分析：指数B上行斜率明显超越季节性，已连续5周上升，与7月持续超季节性回落的情况相比明显好转，表明8月以来国内经济复苏速度加快。

2. CPI价格走势

• 食品价格：继续上涨，预计8月CPI食品环比约为1.5%，与季节性持平。
• 非食品价格：继续下跌，预计8月CPI非食品环比约为0%，整体CPI环比约为0.3%。
• CPI同比预测：预计8月CPI同比将继续上行至2.9%。

3. PPI价格走势

• 生产资料价格：8月中旬流通领域生产资料价格总指数较8月上旬小幅上涨0.2%，反映经济修复速度加快。
• PPI环比：预计8月PPI环比维持负值，但跌幅收窄。
• PPI同比预测：预计8月PPI同比继续明显下行至2.9%。

关键信息

基础经济数据

食品价格跟踪

• 本周农业部农产品批发价格200指数拟合值上涨1.4%。
• 蛋类、禽类、肉类、蔬菜、水果、水产品价格均上涨。
• 商务部农副产品价格8月环比为0.8%，低于历史均值1.3%。

非食品价格跟踪

• 本周非食品综合高频指数下跌0.4%。
• 建材价格上涨，黄金饰品、柴油指导价、中药、电子产品价格下跌。
• 8月非食品综合高频指数环比为-2.5%，低于历史均值-0.1%。

风险提示

• 政策调整滞后：可能影响经济复苏进程。
• 经济增速下滑：存在经济复苏不及预期的风险。

报告来源与分析师信息

• 分析师：
  • 李智能：0755-22940456，lizn@guosen.com.cn，S0980516060001
  • 董德志：021-60933158，dongdz@guosen.com.cn，S0980513100001

图表目录（摘要）

• 图1：国信高频宏观扩散指数
• 图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析
• 图3：国信高频宏观扩散指数历史序列
• 图4：全钢胎开工率
• 图5：30大中城市商品房周度成交面积
• 图6：PTA周度产量
• 图7：螺纹钢周度产量
• 图8：焦化企业周度开工率
• 图9：水泥价格指数周度均值
• 图10：建材综合指数周度均值
• 图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势
• 图12：肉类价格指数周度均值走势
• 图13：蛋类价格指数
• 图14：禽类价格指数
• 图15：蔬菜价格指数
• 图16：水果价格指数
• 图17：水产品价格指数
• 图18：商务部农副食品价格指数拟合值
• 图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图20：非食品价格指数拟合值
• 图21：非食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图22：流通领域生产资料价格定基指数
• 图23：黑色金属价格指数
• 图24：有色金属价格指数
• 图25：化工产品价格指数
• 图26：石油天然气价格指数
• 图27：煤炭价格指数
• 图28：非金属建材价格指数
• 图29：大宗农产品价格指数
• 图30：农业生产资料价格指数
• 图31：林产品价格指数

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