20230221-国信证券-宏观经济宏观周报_国信宏观扩散指数标准化后逼近历史同期范围上边界_17页_1mb

宏观经济宏观周报总结

核心内容

本周国信宏观扩散指数显示国内经济复苏力度较强劲。国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B继续大幅上升，逼近历史同期范围的上边界。从分项来看，消费、投资、房地产领域景气均向好，表明当前经济环境积极。

主要观点

• 宏观经济复苏强劲：国信高频宏观扩散指数A为0.7，指数B录得106.4，指数C录得-2.6%（+0.8pct），显示国内经济在春节后呈现出强劲复苏迹象。
• 消费领域表现良好：全钢胎开工率创2021年6月以来新高，PTA产量小幅上升，消费景气持续向好。
• 投资领域景气上升：螺纹钢产量和水泥价格较上周上行，焦化企业开工率下降，显示投资景气或继续上升。
• 房地产市场回暖：30大中城市商品房成交面积和建材综合指数均较上周上行，房地产领域景气向好。

关键信息

CPI 高频跟踪

• 食品价格下跌：本周农业部农产品批发价格200指数拟合值较上周下跌1.5%。水果价格上涨，蛋类、肉类、禽类、蔬菜、水产品价格下跌。
• 非食品价格上涨：非食品综合高频指数上涨0.2%，黄金饰品、电子产品价格下跌，柴油、中药、建材价格上涨。
• CPI同比预测：预计2023年2月CPI同比或回落至1.7%。

PPI 高频跟踪

• 生产资料价格下跌：2月上旬流通领域生产资料价格总指数较1月下旬下跌1.2%，仅非金属建材价格上涨，其余类别价格均下跌。
• PPI同比预测：预计2023年2月PPI环比在零附近，同比继续回落至-1.2%左右。

风险提示

• 政策刺激减弱：政策刺激力度减弱可能对经济增速产生负面影响。
• 经济增速下滑：需关注经济增速放缓的风险。

基础数据

图表目录

• 图1：国信高频宏观扩散指数
• 图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析
• 图3：国信高频宏观扩散指数历史序列
• 图4：焦化企业周度开工率
• 图5：螺纹钢周度产量
• 图6：水泥价格指数
• 图7：全钢胎开工率
• 图8：PTA周度产量
• 图9：30大中城市商品房周度成交面积
• 图10：建材综合指数周度均值
• 图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势
• 图12：肉类价格指数周度均值走势
• 图13：蛋类价格指数
• 图14：禽类价格指数
• 图15：蔬菜价格指数
• 图16：水果价格指数
• 图17：水产品价格指数
• 图18：商务部农副食品价格指数拟合值
• 图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图20：非食品价格指数拟合值
• 图21：非食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图22：流通领域生产资料价格定基指数
• 图23：黑色金属价格指数
• 图24：有色金属价格指数
• 图25：化工产品价格指数
• 图26：石油天然气价格指数
• 图27：煤炭价格指数
• 图28：非金属建材价格指数
• 图29：大宗农产品价格指数
• 图30：农业生产资料价格指数
• 图31：林产品价格指数

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