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量化择时周报：如何在上行趋势中应对颠簸？

市场判断：

1. 当前市场处于上行趋势，均线距离（短期均线/长期均线差值）为4.04%，显著大于3%，趋势延续信号明确。
2. 核心观察变量为市场赚钱效应：WIND全A赚钱效应值为3.76%，显著为正，增量资金有望持续入场。
3. 短期风险：美联储议息及中美关税事件可能压制风险偏好，导致指数颠簸，但上行趋势下建议耐心持有或逢低加仓。

估值分析：

• WIND全A指数PE处于70分位（中等）、PB处于30分位（较低），估值水平平衡。
• 短期趋势结合仓位模型，建议绝对收益产品仓位至80%。

行业配置建议：

• 中期： 困境反转板块，推荐港股创新药、港股证券、恒生消费；受益反内卷的光伏板块存在脉冲机会。
• TWO BETA模型： 科技板块（军工、AI应用）
• Trend延续板块： A股银行、黄金股。

风险提示：

• 市场环境变动风险（模型基于历史数据）
• 宏观事件（美联储议息、中美关税）可能影响风险偏好。