20220703-天风证券-量化择时周报_开始进入上沿区域_应对不变_6页_490kb

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本周金融工程量化择时周报指出，市场整体处于震荡格局，正逐步从震荡区间的下沿（上证3150点）向上沿（上证3450点）移动。均线距离快速收窄至 -0.19%，处于典型的震荡区间内，市场整体趋势尚未明确，但短期上升动能依然强劲。

主要观点

• 市场整体趋势：wind全A指数上周上涨1.37%，市场继续沿10日均线上行，短期均线（20日线）位于长期均线（120日线）之下，两线距离的绝对值小于3%的阈值，表明市场进入震荡上沿区域。
• 行业表现：上周消费者服务和煤炭板块领涨，涨幅分别为7.48%和未明确，而汽车板块下跌3.49%。大消费板块资金流入明显。
• 行业配置建议：基于天风量化two-beta中期行业选择模型，7月建议关注周期下游和消费行业。根据分析师盈利预测，煤炭、光伏、油气开采、稀有金属和养殖行业景气度较高，继续重点配置汽车、家电、锂矿、光伏、煤炭等板块，养殖行业若有调整亦为入场时机。
• ETF主题关注：重点关注电池30ETF（159757）。
• 宽基指数配置：继续关注科创ETF（588050）。
• 估值水平：wind全A指数PE位于50分位点，属于中等水平；PB位于25分位点，属于偏低水平，表明当前市场估值处于合理区间。
• 仓位建议：根据仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为60%。

关键信息

• 均线距离变化：20日线收于5161点，120日线收于5172点，两线距离由上周的-2.93%变化至-0.19%，市场进入震荡上沿区域。
• 风险偏好变化：下周中报预告密集披露，可能抑制市场风险偏好；7月6日美国是否继续加征关税将成为影响部分行业的关键因素。
• 市场波动：反弹接近年线，市场波动开始加大，建议继续利用短期均线进行应对，在均线上方继续持股，若wind全A指数跌破10日均线，需调整结构或降低仓位。
• 行业景气度：分析师盈利预测显示，煤炭、光伏、油气开采、稀有金属和养殖行业景气度较高，为当前配置重点。
• ETF与宽基指数：电池30ETF（159757）和科创ETF（588050）被列为当前重点跟踪对象。

风险提示

• 市场环境可能发生变化，模型基于历史数据，无法完全预测未来走势。
• 业绩信息密集披露可能影响市场情绪。
• 美国对中国商品加征关税的政策变化可能对部分行业产生影响。

估值指标

• PE分位数：50分位点，属于中等水平。
• PB分位数：25分位点，属于偏低水平。
• 估值数据范围：自2010年6月4日至2022年7月1日。

结论

当前市场处于震荡格局，建议投资者继续利用短期均线进行操作，在均线上方持有股票。重点配置周期下游和消费行业，特别是煤炭、光伏、油气开采、稀有金属和养殖行业。同时，关注电池30ETF（159757）和科创ETF（588050）。市场整体估值处于中等偏下水平，建议以60%仓位进行股票配置。需警惕市场环境变动及政策风险。