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动力煤早报总结

核心内容

2022年1月21日的动力煤早报由大越期货投资咨询部发布，主要分析了动力煤市场的近期走势、价格变动、库存情况、基差水平及主力持仓等关键指标，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 基本面：全国电厂样本区域存煤量环比减少，日耗增加，可用天数减少，表明电厂库存处于下降趋势，需求有所上升。
• 港口库存：环渤海港口库存持续去化，坑口价格稳定，港口价格呈现走强趋势。
• 基差情况：05合约基差为325.2元/吨，显示盘面贴水偏多，现货价格与期货价格之间存在一定差距。
• 库存水平：秦皇岛港口煤炭库存保持不变，六大电数据停止更新，市场观望情绪浓厚。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，市场情绪偏多。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，显示市场整体偏空。
• 结论：近期主产地煤价走强，受印尼禁煤政策及终端用户补库影响，坑口价格持续上涨。但由于临近春节，下游用户将陆续放假，预计煤价将高位震荡。建议在ZC2205合约750-790元/吨区间操作。

关键信息

价格变动

月间价差

• ZC05-ZC09价差：图示显示价差走势，反映不同月份合约之间的价格差异。
• ZC09-ZC01价差：图示显示价差走势，进一步揭示市场对不同合约的预期变化。

基差水平

• 基差水平仍明显高于同期，表明期货价格与现货价格之间存在较大差距，市场预期偏强。

北港调度

• 大秦线运力明显下滑，导致港口库存加速去化，反映出运输能力受限，影响市场供应。
• 港口库存持续下降，市场供应偏紧。

内外贸煤价对比

• 图示显示内外贸煤价走势，反映市场对内外贸煤的供需变化及价格差异。

气温影响

• 图示显示气温走势，表明气温变化对煤炭需求有一定影响，尤其在冬季取暖需求高峰期。

水电情况

• 南方主要河流处于枯水期，水电发电量偏低，对煤炭需求形成支撑。

操作建议

• ZC2205合约：建议在750-790元/吨区间进行操作，关注市场高位震荡趋势。

免责声明

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• 报告基于公开资料和实地调研，仅作为参考，不构成投资建议，亦不承担任何法律责任。

敬请雅正

• 报告旨在帮助投资者理解市场动态，实现财富增长，成就梦想超越。