20180527-广发证券-广发海外TMT周报_半导体-2018M4北美半导体设备出货额同比增长26.0__7页_903kb

报告摘要

本报告聚焦于2018年4月北美半导体设备出货额及港股、A股、台股电子类市场指数的表现，分析半导体行业近期动态与市场估值情况，为投资者提供参考。

市场表现：
- 港股、沪深A股、台股电子类市场指数一涨两跌，其中港股恒生资讯科技业指数下跌1.03%，沪深A股电子（申万）收盘指数下跌1.83%，台股资讯科技指数上涨2.06%。
- 港股半导体个股表现分化，中芯国际下跌2.50%，而华虹半导体上涨1.66%。
- 台股半导体个股多数上涨，联发科涨幅最大，达3.51%，台胜科则下跌5.28%。
估值水平：
- 港股市场中，中芯国际（0981.HK）市盈率（PE）最高，为45.8X；中电华大科技（0085.HK）最低，为11.3X。
- 台股市场中，环球圆晶（6488.TWO）市盈率最高，为42.7X；南亚科（2408.TW）最低，为13.5X。
行业数据：
- 2018年4月北美半导体设备出货额同比增长26.0%，达到26.9亿美元，创下历史新高。
- 出货额环比增长10.7%，超越2000年10月的历史纪录。
- 该增长主要由存储、人工智能和大数据需求推动，部分抵消了智能手机销量下降的影响。
企业业绩：
- 南亚科2018年4月营收为76.81亿新台币，环比增长14.25%，同比增长77.91%。
- 华邦电4月营收为44.89亿新台币，环比增长7.35%，同比增长23.43%。
- 旺宏4月营收为29.02亿新台币，环比下降10.80%，但同比增长41.67%。

格罗方德推出22纳米FD-SOI技术
- 22FDX技术通过AEC-Q100（2级）认证，准备量产，适用于汽车微控制器和ASSP，具备尺寸、性能和效能优势。
国产芯片进入政府采购名录
- 龙芯、飞腾、申威等国产芯片被纳入“国产芯片服务器”类别，标志着国产化进程加速。
英飞凌投资新建芯片厂
- 计划未来6年投资16亿欧元建设12英寸薄晶圆全自动芯片厂，预计2021年初投产，将创造400个新岗位，年增营收18亿欧元。

行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

首席分析师：
- 欧亚菲：新财富批发零售行业多次获奖，海外研究团队曾获第六名。
- 韩玲：电力系统自动化背景，曾获新财富最佳分析师第五名。
- 惠毓伦：计算机与集成电路领域经验丰富，现任发展研究中心总经理助理。
研究助理：
- 刘娇、张晓飞、陈佳妮等，均具备相关专业背景，自2016年起加入广发证券发展研究中心。