20210217-开源证券-宏观经济专题_就地过年下的经济_开门红__10页_988kb

报告摘要

就地过年下的经济“开门红”总结

核心内容

2021年春节，由于疫情防控政策，多数人选择就地过年，对春节假期前后的经济活动产生了一定扰动。就地过年政策对服务消费形成了结构性提振，尤其在城市文娱休闲类服务方面表现突出，如观影、短途出游和部分餐饮。然而，对旅客运输、跨区域旅游等相关消费则造成了较大冲击。

主要观点

就地过年对返乡规模的影响
2021年春节前，13个劳务输入省份的返乡规模仅为2019年同期的53.7%，近半外来人口选择留在本省过年。广东、浙江等外来务工人员较多的省份，返乡规模普遍不及2019年的60%。
消费结构分化明显
就地过年政策使得部分城市的服务消费表现优于往年，尤其是文娱休闲类消费。例如，全国观影人次和票房收入在正月初一至初五分别较2019年增长22%和34%。北京市重点监测的景区营业收入增长1.6倍，远郊酒店入住率提高34.2个百分点。但与此同时，低线城市和劳务输出地的消费增长较弱，如四川省春节假期前3天游客接待数量仅为2019年的31.6%，降幅显著。
跨区域旅游和出行受抑制
春运期间，全国累计发送旅客2.7亿人次，较2019年和2020年同期分别下滑75.9%和76.4%。跨区域、长距离的旅游消费受到明显压制，对相关行业造成较大影响。
节前生产受到一定影响
由于部分务工人员提前返乡，节前生产活动受到扰动，多数生产端高频指标已回落至2020年同期水平以下，如钢材表观消费量和水泥出货率。节后复工情况仍需持续跟踪。
结构性提振为主，总量影响有限
尽管部分消费领域表现出“火爆”态势，但整体来看，这种提振更多是结构性的，对消费总量的影响相对有限。春节假期旅游消费超过5000亿元，1-2月旅客运输消费超2500亿元，但受疫情影响，相关消费可能减少超千亿元。

关键信息

就地过年政策影响
国家卫健委鼓励“就地过年”，各地采取相应防疫措施，导致外出务工人员返乡规模大幅下降。
消费表现
- 观影消费：正月初一至初五，全国观影人次和票房收入分别增长22%和34%。
- 北京市：假期前3天重点景区营收增长1.6倍，远郊酒店入住率提高34.2个百分点。
- 上海市：假期前3天郊游区客房入住率上升27个百分点。
生产端影响
- 春运前务工人员外流规模较2019年增长68%，对节前生产造成一定影响。
- 生产端高频指标多数回落至2020年同期水平以下，如钢材表观消费量和水泥出货率。
未来展望
前期受疫情影响较大的行业，如交通运输、餐饮旅游等，未来或仍有修复空间，但修复节奏与疫情密切相关。生产端景气或已触及高点，总量经济的高点可能已出现。