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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年3月4日发布，主要分析动力煤市场近期走势及未来趋势，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，为投资者提供操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂用煤情况：2月19日，全国电厂样本内区域用煤量为717.74万吨，日耗38.27万吨，可用天数20.26天。表明日耗进入反弹周期，但整体库存仍处于高位。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为585万吨，环比减少10.5万吨，但整体仍处于历年同期较高水平，说明供应端较为宽松。
• 终端需求：年后终端需求有所恢复，对价格形成一定支撑，但下游刚性补库需求处于低位，市场仍以震荡为主。

基差情况

• 基差走势：CCI5500现货价格为585元/吨，05合约基差为-60.6元/吨，显示盘面升水偏空。
• 基差反转：CCI指数重新公布后，基差呈现倒V反转，01、05、09合约基差均有所改善。

期货走势

• 价格变动：ZC05合约价格为645.6元/吨，较前一交易日上涨5.8元/吨，处于625-655元/吨区间，适合操作。
• 均线情况：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，显示中性走势。

主力持仓

• 主力净多：主力合约净多头增加，表明市场多头情绪偏强，操作上偏多。

关键信息

供应端改善

• 供应端较前期有所改善，港口库存处于较高水平，表明市场供应充足。

需求端恢复

• 年后终端需求有所恢复，对价格形成支撑，但下游补库需求仍偏弱。

两会影响

• 随着两会临近，煤矿安监压力增大，预计对港口煤价形成一定支撑，促使煤价企稳反弹。

操作建议

• ZC2105合约建议在625-655元/吨区间操作，关注市场走势变化。

附图说明

• 月间价差图：展示动力煤5-9价差和9-1价差，反映不同合约间的价差变化。
• 基差图：分别展示01、05、09合约的基差走势，显示基差的倒V反转趋势。
• 供应端图：反映供应端改善情况，港口库存较高。
• 进口煤分析图：分析进口煤对市场的影响。
• 水电分析图：展示水电对动力煤需求的影响。

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敬请雅正

报告旨在为投资者提供参考，帮助其理解市场动态，实现财富增长与梦想超越。