20210329-大越期货-动力煤早报_11页_809kb

动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年3月29日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、期货价格、主力持仓、月间价差、进口煤分析、水电分析等内容，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂用煤情况：3月19日，全国电厂样本区域用煤总计684.4万吨，日耗39.7万吨，处于同期高位。
• 可用天数：电厂可用天数为16.9天，处于低位，表明库存紧张。
• 港口库存：秦皇岛港动力煤库存为495.5万吨，环比减少9.5万吨，库存持续下滑。
• 检修预期：大秦线春检初步定于4月6日至30日，较去年时间有所提前，可能对煤炭运输造成影响。

期货市场表现

• ZC2105合约：收盘价收于20日均线之上，走势偏多。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓减少，市场偏多。
• 基差情况：
  • ZC01合约基差：13.4元/吨，较前一日有所修复。
  • ZC05合约基差：-10元/吨，处于中性水平。
  • ZC09合约基差：15.2元/吨，基差向上修复。

价格变动

• 现货价格：
  • 秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）为706元/吨，较前一日上涨15元/吨。
  • CCI5500（含税）为688元/吨，环比上涨13元/吨。
• 期货价格：
  • ZC01合约价格为660.8元/吨，较前一日下跌0.4元/吨。
  • ZC05合约价格为698元/吨，较前一日上涨2.2元/吨。
  • ZC09合约价格为666元/吨，较前一日下跌2.2元/吨。

月间价差

• ZC05-ZC01价差：5-9价差为10元/吨，表明近月合约相对远月合约偏强。
• ZC09-ZC01价差：9-1价差为15.2元/吨，显示远月合约相对近月合约偏强。

关键信息

市场特征

• 电厂日耗表现坚挺，库存持续下降，可用天数处于低位，后期存在补库需求。
• 市场出现“淡季不淡”的特征，反映出动力煤需求仍较为旺盛。

风险提示

• 内蒙鄂尔多斯地区月底煤管票紧张，陕西榆林地区月底停产检修煤矿增加，可能对供应造成一定影响。
• 大秦线检修时间提前，可能影响煤炭运输效率，加剧市场紧张。

投资建议

• ZC2105合约：关注730元/吨的阻力位置，市场存在上行潜力。
• 期货操作：建议投资者关注近月合约走势，结合库存和检修预期进行操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

总结

整体来看，动力煤市场在基本面支撑下表现偏强，港口库存回落、电厂需求坚挺及检修预期提前共同推动市场情绪向好。ZC2105合约作为关注重点，存在上行空间，建议投资者密切跟踪市场动态，合理安排仓位。同时，需注意市场波动风险，避免盲目操作。