20240526-天风证券-农林牧渔行业2024年第20周周报_猪价反转趋势持续演绎_坚定推荐猪鸡景气大周期机会__15页_1mb

农林牧渔行业研究周报（2024年第20周）

核心观点

维持行业“强于大市”评级，建议重点配置生猪、禽类板块β收益，并关注低空经济、饲料及宠物经济等新增长点。

板块分析

◼ 生猪板块：猪价加速上涨趋势延续，行业供给出清明显。我们认为产能去化尚未触底，“大猪首推”标的为温氏股份、牧原股份；“小猪重点关注”包括新希望、华统股份、神农集团等。供需分析显示，能繁母猪存栏量创21年以来新低，且行业成本结构优化有望提振盈利。

◼ 禽板块：白羽与黄羽鸡分别受益于祖代引种合同限制与饲料成本压缩，建议关注龙头企业圣农发展、细分机会标的一级益生股份、民和股份与二级生长股立华股份。

◼ 后周期：
饲料企业中，建议关注基本面改善的海大集团；动保领域迎来新需求扩张，看好科前生物、中牧股份、普莱柯等具有新苗种与大型单品突破能力的企业。

◼ 种植板块：玉米价格上涨叠加转基因商业化启动，带动种子、农化相关公司崛起。重点推荐隆平高科、登海种业；关注农业低空经济与苏垦农发。

公司重点关注

周内涨幅靠前的企业为正虹科技、晓鸣股份、湘佳股份。

市场表现

农林牧渔行业本周（5月20日–5月24日）上涨5.72%，表现优于大盘。

风险提示

即关注疫病、政策等系统性风险和大宗商品价格波动等经营性风险。

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