20231228-交银国际证券-2023年海外大类资产回顾_30页_5mb

2023年海外大类资产报告总结

一、总体表现

• 大类资产排序：股>债>商品
  • 股市：发达市场>新兴市场
  • 债券：高收益债>投资级债>国债
  • 商品：黄金>工业金属>原油

二、权益市场表现

• 地区与经济体：

  • 当地货币计价：纳斯达克指数433%（涨幅最高），日经225指数293%，巴西、墨西哥、印度股市表现突出。
  • 美元计价：北美地区（244%）领先；墨西哥（361%）、美国（251%）、巴西（216%）表现优异。

• 维度表现：

  • 行业：信息技术(IT)表现最佳，公用事业、必需品表现较差（全球市）。
  • 风格（全球市/发达市）：成长风格跑赢价值；大盘跑赢小盘（除新兴市场）。
  • 新兴市场：价值跑赢成长，小盘跑赢大盘。

三、影响因素

• 主导因素为市场加息预期及美债收益率变动：
  • 上半年：受“AI”和“硅谷银行事件”驱动，降息预期推动美股先跌后涨。
  • 下半年：经济韧性、美元流动性及美国财政部计划叠加，驱使收益率先扬后抑。

四、免责声明

• 官方免责声明与商业关系披露需投资者自行查阅。
• 数据截至2023年12月19日，来源为彭博及交银国际研报。